国际经济合作TCL跨国并购.ppt

国际经济与合作 跨国公司投资经典案例 ——TCL 海外并购 组长：黄村梅 组员：叶倩文 王喆 陆颖 陈刘光 阮城中 孟缘 李文强（留学生） TCL简介 TCL即The Creative Life 三个英文单词首字母的缩写，意为创意感动生活。是TCL集团股份有限公司的简称，该公司创立于1981年，是全球性规模经营的消费类电子企业集团之一，旗下拥有三家上市公司：TCL集团（SZ.000100）、TCL多媒体科技（HK.1070）、TCL通讯科技（HK.2618）。TCL已形成多媒体、通讯、华星光电和TCL家电四大产业集团，以及系统科技事业本部、泰科立集团、新兴业务群、投资业务群、翰林汇公司、房地产六大业务板块。 TCL集团股份有限公司是一家从事家电、信息、通讯、电工产品研发、生产及销售，集技、工、贸为一体的特大型国有控股企业。A股上市公司。经过20年的发展，TCL集团现已形成了以王牌彩电为代表的家电、通讯、信息、电工四大产品系列，并开始实施以王牌彩电为龙头的音视频产品和以手机为代表的移动通信终端产品的发展来拉动企业增长的战略。2012年成为全球第四大电视制造商（三星，LG，SONY）。 TCL企业概况 TCL海外并购历程 收购德国施耐德 2002年9月, TCL集团与德国施耐德电器公司破产管理人达成资产收购协议, 斥资820万欧元收购该破产企业。收购资产包括施耐德的全部生产设备、研发力量、销售渠道、存货及多个品牌,其中包括施耐德与杜阿勒两个著名品牌。同时, TCL还获得了位于土尔克海姆的厂房及办公建筑租用权, 总面积达2.4万平方米。 TCL海外并购历程 联姻法国汤姆逊 2003年11月4日，TCL集团与法国汤姆逊公司举行彩电业务合并重组意向签约换文仪式, 并联合对外宣布双方携手成立一家名为TCL一汤姆逊的合资公司,共同开发、生产及销售彩电及其相关产品和服务。其中, TCL和汤姆逊分别拥有合资公司67%和33%的股份。 TCL海外并购历程 牵手阿尔卡特 2004年9月, TCL与阿尔卡特合资成立“ TCL一阿尔卡特移动电话公司”（TAMP),总部设在中国香港。TCL集团通过其控股子公司TCL通信技术控股公司以现金5500万欧元出资持有合资企业的55%股份, 而阿尔卡特公司以现金和全部手机业务相关资产权益和债务合计4500万欧元持有余下的45%的股份。 TCL海外并购的动机、风险及效果 海外并购动机 战略动机：打造世界级企业 获取市场资源：渠道、技术、品牌 摆脱国内市场经营困境 海外并购风险 效果分析 表一 TCL集团盈利能力 2003年 2004年 2005年 每股收益 0.358 0.095 -0.124 ROA(资产收益率 ) 8.88 0.88 -3.79 ROI (投资回报率 ) -5.46 -40.82 -68.46 扣除非经常损益后净利润 45852 4427 -165493 效果分析 表二 TCL集团营运能力 2003年 2004年 2005年 应收账款周转率 24.86 9.02 6.99 总资产周转率 1.86 1.73 1.7 每股现金流量 0.42 -0.51 -0.79 TCL海外并购败因分析 1.战略层面 产业战略的缺失 并购战略目标不明确 投资战略缺少前瞻性 基于核心技术能力的战略缺失 TCL海外并购败因分析 2.操作层面 文化整合冲突 人力资源整合不力 3.制度层面 个人英雄主义 领导者独断的管理风格 小结 TCL海外并购战略的实施,凸显其打造世界级企业的雄心, 代表了中国企业走向国际市场的迫切愿望。但至少从目前来看, 海外并购并没有使TCL沿着预期的道路赢得战略性突破, 相反, 却一再把集团带进了巨亏的泥潭。深入分析TCL海外并购案例, 其失败的原因是多方面的, 且带有一定的必然性, 给正在计划或实践海外并购的中国企业以深刻的教训及警示。 我国改革开放后在海外开办的第一家合资经营公司： 1979年11月，北京市友谊商业服务公司与日本东京丸一商事株式会社合资在东京开办“京和股份有限公司”。 一、我国对外投资 2012年对外投资数据（资料来源：中国商务部网站）  （一） 中国对外投资的规模 中国对外直接投资