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解读LED行业洗牌迷局：财务危机生死劫 “融资”、“负债”、“杠杆”……这些经济圈中的关键词不知何时也在冲刷着LED这个的新兴产业，甚至愈来愈凶猛。从钧多立、博伦特光电、愿景光电、浩博光电、嘉浩光电、大眼界光电，再到深圳亿光、中山雄记……对经济敏感的人，都会发现这些LED企业的倒闭，都有一个共同的特征——“负债经营”。 “负债经营”，类比于融资炒股，其实就是在融资造牛的模式中，“主力”借钱推升股价，待价格启动之后，融资者的抵押品增值，从而能够动用更多的资金，就如滚雪球一般。其结果是，融资牛股在交易过程中资金介入量大，股价涨势凶猛，且趋势形成之后难以很快改变。 然而，盛宴并不是免费的，加杠杆的代价是风险极高，在行业景气好的时借债扩张能赚得盆满钵满;一旦转势，行业景气低迷，企业被“套”在了高位，“雪球”就可能演变成“雪崩”——资不抵债的就只能选择破产重组。 洗牌期的价格诅咒 近年来，受惠于相对较高的预期行业毛利率、较低的行业进入门槛和广阔的潜在市场，加之地方政府大力支持下，越来越多的企业和资本竞相进入LED产业。 “这种一哄而上的‘跨越式’发展引发了LED产能短期内的爆发式增长，但是也会吸引了大量热钱的流入，尤其是在市场不景气的情况，资本渗透的速度会更加猛烈。”一位不愿意透露姓名的券商对记者表示。 “在经历了迅猛发展的‘催化生长’后，产业竞争将日趋激烈，竞争异常激烈的LE