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另类房地产行业概况 协纵从事的行业简介 另类房地产行业概况 什么是另类房地产资产？ 大多数机构投资者偏好传统的房地产类别（如办公类、零售类、工业类或家庭式类办公 室）； • 传统商业房地产投资的收入主要是与房地产质量和位置等主要因素有关租赁收入； 近期，核心房地产资产的巨大供需导致了市场许多地区的收益减少，投资者寻求更高的收 益率的房地产资产； • 丰富的回报和更高的专业门槛使另类房地产资产被投资人所接受。 另类房地产资产主要利用以下商业经营来获取收入： • 学生宿舍/成人宿舍/共同生活空间/酒店 • 服务机构/共享工作设施/灵活办公室 • 自存仓/ REIT /数据中心 • 医疗保健/退休生活 • 医疗办公楼/有商机的酒店及托儿所 关键作用： • 稳定的收入流和更高的回报; • 一些项目的收入甚至可能被地方当局承保。 3 另类房地产投资的现金流一直在增长 根据JLL的报告所说： • 90％的投资者计划在未来一到五年内增加对另类房地产资产 据普华永道所说，强大的另类房地产产 的投资; 业正在出现： • 在未来1 - 5年内，他们对另类房地产资产的配置每年将会 • 44 ％的投资者正在考虑2017年投资 增长9％。 另类资产行业，这个数据比2015年 高16％。 • 2016年机构参与另类房地产投资的份额占整个市场的41％， 这几乎是2014年的两倍。 • 学生宿舍和老年公寓是2016年最受 欢迎的投资资产类别。 • 学生住房投资增长70％； • 酒店服务投资增加69％； • 医疗保健投资增长66％； • 私募房地产基金拥有着私募资本市场的最高回报之一，截至 2016年6月前3年的年回报率为14.9％（Preqin投资者展望） 驱动因素： • 高消费倾向的中产阶级越来越多； • 人口老龄化； • 跨境资本流动国际化； • 社会模式的变化。 4 另类房地产资产 联合办公 联合办公的经营方式使初创公司 受WeWork有200亿美元估值的激 更容易拥有实体办公位置。在纽 励，一家新兴公司正试图通过 约的WeWork正是提供联合办公服 WeLive和WeWork业务线将酒店模 务商之一，联合办公的商业模式 式同时带到公寓市场和办公市 使他们能够於美国上市。 场。 • WeWork签了许多地方的简单租约，但最 近Wework逐渐开始和更多酒店签订管理 协议，以此在某些地区获取一定的利 润。 建立全球品牌标准化办公楼和公 寓楼以直接向消费者出售其服务的计划 似乎模仿了“喜达屋”和“万豪”模 式。 6 学生宿舍 在过去十年中，由于高等教育学生人数不断增加，美国顶尖学生宿舍市场吸