国际金融与汇兑学期报告1994年墨西哥金融风暴.PDFVIP

國際金融與匯兌學期報告 題目 1994 年墨西哥金融風暴 指導教師：黃淑卿 老師 小組組員：林冠廷 4960P003 洪辰易 4960P011 楊智欽 4960P104 陳易秀 4960P106 梁婉青 4960P109 一、墨西哥金融危機概述 1 1994 年12月至 1995 年3月，墨西哥發生了一場比索匯率狂跌、股票 2 價格暴瀉的金融危機。這場金融危機震撼全球，危害極大，影響深遠 。 1994 年墨西哥為了遏制通貨膨脹，實行了穩定匯率的政策，即利用外 資的流入來支援本 來就已 經非常虛弱的本國貨幣，使墨西哥 比索與美元的匯 率基本穩定，僅在一個很窄的範圍內波動。這樣的舉動，使得外貿赤字的惡 化，外國投資者信心動搖，不僅瘋狂拋售比索，更搶購美元，因而比索匯率 急劇下跌。1994 年12月 20日匯率從最初的 3 〃47 比索兌換l 美元跌至3.925 比索兌換l 美元，狂跌13％。1994 年21日再跌 15 〃3％，在資本大量持續 外流的壓力下，1994 年12月 20日墨西哥政府不得不宣佈 比索貶值 15.3%， 股票價格狂瀉的金融危機 。然而這一措施在外國投資中間引起了恐慌，資本 大量外流愈加兇猛。墨西哥 政府在兩天之內就失掉了40~50億美元的外匯 儲備。到 12月 22日，外匯儲備幾近枯竭，降到了少於一個月進口額的水 準，最後墨國 政府不得不被迫宣佈讓新比索自由浮動，政府不再干預外匯市 場。短短幾天之內 ，墨西哥比索更下跌了 42.17% 。 墨西哥吸收的外資，有 70％左右是投機性的短期證券 投資。資本外流 對於墨西哥股市如同釜底抽薪，墨西哥股市應聲下跌。1994 年12月 30日， 墨西哥 IPC指数跌 6.26％。1995 年1月 10日更是狂跌 11％。到3月 3日， 墨西哥股市 IPC指數已跌至 1500點，比 1994 年金融危機前最高點2881.17 點已累計跌去了 47.94％，股市下跌幅度超過了比索貶值的幅度。 然而為了穩定墨西哥金融市场，墨西哥政府經過多方協商，推出了緊急 經濟拯救計畫︰盡快將經常项目赤字壓縮到可以正常支付的水準，迅速恢復 正常的經濟活動和就業，將通貨膨脹減少到盡可能小的程度，向國際金融機 構申請緊急貸款援助等。為幫助墨西哥政府渡過難關，減少外國投資者的損 失，美國政府和国际货币基金组织 等國際金融機構決定提供巨額債款，支援 墨西哥經濟拯救計畫，以穩定匯率 、股市和投資者的信心。直到以美國為主 的 500億美元的國際資本援助逐步到位，墨西哥的金融動蕩才於 1995 年上 半年趨於帄息。 1 摘錄自 /articlesmoxigejinrongweiji.htm 2 摘錄自 /jw!iHRUbvueB0_XgsH16mY-/article?mid=10269 二、墨西哥金融危機發生原因 3 (一)遠因 墨西哥從 1990年起，其經濟發生了一系列的變化：首先是高利率 吸引了大量外資的涌入，每年流入量達 250至300億美元；其次是實際 匯率逐步持續上升，損害了其出口商品的競爭力，造成國際收支經常項 目的赤字增加到每年約 230億美元 (佔其國內生產總值的7%) ；再次是國 內儲蓄率急劇下降，上 1990年的19%降到 1994年的14%左右，同時， 國內投資和生產率停滯，經濟成長率僅為 2% 。 顯而易見，墨西哥金融危機的 “導火線