第12章股利政策第12章股利政策(427KB).pptVIP

* The dividend and capital gains tax rates are subject to change at the discretion of Congress. * www: Click on the web surfer icon to find out about upcoming stock splits and dividends Corporate Finance  Ross ? Westerfield ? Jaffe 8th Edition 8th Edition 12 股利政策 本章要点 理解股利形式以及股利是如何发放的； 理解围绕股利政策决策的争论； 理解为什么股票回购会成为股利的替代品； 理解现金股利与股票股利之间的差别。 本章概览 12.1 股利形式与股利发放 12.2 股利政策的有关争论 12.3 股票回购 12.4 偏好高股利政策的现实因素 12.5 个人所得税与股利 12.6 股票股利 12.1 股利形式与股利发放 股利形式之一：现金股利 在美国，上市公司通常每季度发放一次常规现金股利，一些公司会发放特殊现金股利，极端的做法是派发清算性股利。 股利形式之二：股票股利 不存在现金流出；增加了公司流通在外的股票数量，降低了股票的每股价值。 12.1 股利形式与股利发放 上海证券交易