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国际金融市场与国际融资 第一节 国际金融市场 第二节 国际融资 第一节 国际金融市场 一、国际金融市场的含义及类型 (一)国际金融市场的含义: 国际金融市场(International Financial Market)有广义和狭义之分: 1.广义的国际金融市场是指在国际范围内,运用各种现代化的技术手段与通信工具,进行资金融通、证券买卖及相关金融业务活动的场所或网络。包括国际货币市场、国际资本市场、国际外汇市场、国际黄金市场以及金融衍生工具市场等。 2.狭义的国际金融市场则仅指从事国际资金借贷和融通的场所或网络,包括国际货币市场和国际资本市场。 (二)国际金融市场的特点 1. 市场主体的广泛性。 2. 金融管制放松,信用风险大。受所在国干预较少,尤其新兴的离岸金融市场,几乎不受任何国家法律约束。 3.其核心是外汇市场。 4.以无形市场为主,全球市场一体化。  (三)离岸金融的三种类型: ①伦敦型。属于“自然形成”的市场。已经成为兼具境内和离岸业务的“内外一体式”金融市场。 ②纽约型的最大特点在于“人为创设”和“内外分离”,而且没有证券买卖。纽约离岸市场以本国货币作为主要交易货币。 ③巴哈马型只有记帐而没有实质性业务的离岸金融中心,又称“逃税型”离岸市场,这类市场实际上是“逃税港”。 (四) 国际金融市场的作用 积极作用 1.有利于各国调节国际收支。平衡收支-市场是中介-顺差国贷逆差国借缓解。 2.促进国际分工和世界经济一体化。资金流向利润率高的地区,优化配置。 3.促进国际贸易和国际投资的发展。 4.促进银行业务国际化。 消极影响: 1、容易导致举债规模失控,形成债务危机。 2、巨额的国际资本流动对许多国家的经济生活和宏观调控形成冲击。 3、金融动荡通过国际金融本身的市场传递机制被放大了。 二、国际金融市场的形成与发展 (一)形成与发展过程 1. 传统国际金融市场的形成 (1)第一次世界大战以前:英国伦敦成为世界上最大的国际金融市场。 (2)1914年至第二次世界大战爆发期间:美国纽约成为世界上最大的国际金融市场;瑞士苏黎世金融市场迅速发展;纽约、伦敦和苏黎世“三足鼎立”,成为世界三大国际金融市场。 2. 欧洲货币市场的形成与发展 (1)20世纪60年代以后,大量美元流到美国境外,成为“欧洲美元”,伦敦成为规模最大的欧洲美元市场。 (2)随后,出现了欧洲英镑、欧洲德国马克、欧洲法国法郎,欧洲美元市场演变并发展为欧洲货币市场。 20世纪70年代以后,国际金融市场快速扩张到巴黎、法兰克福、阿姆斯特丹、卢森堡、新加坡、中国香港、巴哈马、开曼群岛、中东巴林等国家和地区。 3. 新兴国际金融市场的兴起:20世纪80年代后,新兴工业国家经济迅速发展。新兴国际金融市场主要分布于拉丁美洲地区的墨西哥、阿根廷、巴西;亚洲的“四小龙”、泰国、马来西亚、菲律宾、印度尼西亚等国和地区。 (二)国际金融市场形成的条件 1.政局稳定; 2.无外汇管制或实行较宽松的外汇管制,外汇交易自由,资金调拨灵活; 3.?较为完善的金融制度与金融机构; 4.优越的地理位置、便利的交通条件以及现代化的国际通讯设施;拥有一支国际金融知识水平较高、经验较丰富的专业队伍。 (三)国际金融市场的发展趋势 1.国际金融市场全球化、一体化趋势 2.金融自由化趋势 3.国际融资方式证券化趋势 三、国际金融市场的构成 (一)国际货币市场(International Money Market) 1.概念:指居民与非居民之间或非居民与非居民之间,进行期限为1年或1年以下的短期资金融通与借贷的场所或网络。 2.分类: (1)传统的国际货币市场 (2)新型的国际货币市场 (二)国际资本市场 国际资本市场主要包括国际股票市场、国际债券市场、长期信贷市场。股票市场是股票发行和交易的场所。 可以分为交易所市场和场外市场。股票交易所是有组织的、有规则的、有固定地点的有形市场。场外市场是指以通讯设施进行的股票交易的无形市场。 债券市场是债券发行与交易的市场。在国际债券市场上交易的主要金融工具有:可转换的债券、选择债券、浮动利率债券、零息债券、附有金融资产认购权的债券等; 长期信贷市场是指期限在一年以上的信贷市场,信贷的类型主要是银团贷款,多采用浮动利率。 第二节 国际融资 一、国际融资的主要方式及其特点 (一)直接融资 1．国际债券融资 国际债券即发行国外债券,是指一国政府及其