浏阳现代制造产业建设投资开发有限公司17年第一期中期票据信用评级报告及跟踪评级安排(更新).pdfVIP

中期票据信用评级报告 浏阳现代制造产业建设投资开发有限公司 2017 年度第一期中期票据信用评级报告 评级结果： 评级观点 主体长期信用等级：AA 浏阳现代制造产业建设投资开发有限公 本期中期票据信用等级：AA 司（以下简称“公司”）是浏阳市重要的基础 评级展望：稳定 设施建设主体，在浏阳高新技术产业开发区 本期中期票据发行额度：5.00 亿元 （以下简称“浏阳高新区”）范围内具有业务 本期中期票据期限：3+2 年，附第三年末公司 专营性。联合资信评估有限公司（以下简称“联 调整票面利率选择权，投 资者回售选择权 合资信”）对公司的评级反映了其所在区域经 偿还方式：按年付息，到期一次还本 济、获得政府支持等方面具备的突出优势。同 募集资金用途：偿还公司借款 时联合资信也关注到，公司应收类款项和存货 评级时间：2017 年 3 月 28 日 占比较大、资产流动性较弱等因素给公司信用 财务数据 基本面带来的不利影响。 项 目 2014 年 2015 年 2016 年 伴随浏阳市经济持续增长，财政实力不断 现金类资产（亿元） 2.25 1.11 5.73 资产总额(亿元) 43.98 90.92 106.60 增强，公司将继续获得浏阳市政府各方面的有 所有者权益(亿元) 30.44 75.07 76.34 短期债务（亿元） 2.11 2.76 2.14 力支持。随着浏阳高新区建设发展以及公司城 长期债务(亿元) 3.47 2.68 15.11 全部债务(亿元) 5.58 5.44 17.25 市基础设施及土地平整业务不断增多，公司收 营业收入(亿元) 5.02 6.43 6.73 入水平有望继续增长，进而增强公司的整体偿 利润总额(亿元) 0.92 1.26 1.27 EBITDA(亿元) 0.98 1.58 1.94 债能力。联合资信对公司的评级展望为稳定。 经营性净现金流(亿元) 2.87 -1.44 -5.41 营业利润率(%) 16.67 16.74 16.72 基于对公司主体长期信用状况以及本期 净资产收益率(%) 3.02 1.68 1.67 资产负债率(%) 30.78 17.44 28.39 中期票据偿还能力的综合评估，联合资信认 全部债务资本化比率(%) 15.48 6.75 18.43 为，公司本期中期票据本息到期不能偿还的风 流动比率(%) 1195.61 2128.03 2088.09 经营现金流动负债比(%) 78.53 -33.89 -107.12 险很低。 全部债务/EBITDA(倍) 5.67 3.45 8.90 分析师 优势 陈 茜 黄海伦 1．浏阳市经济持续增长，财政实力不断增强， 邮箱：lianhe@ 为公司发展提供了良好的外部环境。 电话：010 2