关注品牌中药产业链延伸92.ppt

关注品牌中药产业链延伸和第三终端先发优势中药行业2006年中期投资策略 ;更为宽泛的品牌优势体现何在？药品和大众消费品的共同属性是针对不同的消费人群的消费品，品牌效应延伸具有一致性，产业链延伸是其合理选择。云南白药和广州药业下属的品牌企业依托强大的品牌优势，迅速将产业链延伸至药品以外的牙膏和保健饮料领域，创造了新的增长点。 第三终端的增量属于先发优势企业。益佰制药是业内最早也最扎实攻占县乡OTC市场的“营销先觉者”。 现代化中药企业纷纷产业扩张，布局新生物药。较高毛利率的生物药将成为天士力和益佰制药新的增长点之一。 外资涉足、流通股占比强势的品牌中药——东阿阿胶有并购并购估值优势。我们对以上公司维持“推荐—A”评级。;中药行业研究思路;公司对应分为四大类：;中药发展现状和格局; ;降价之虞;中成药的优势领域和??先品种;广州市医院中成药2005年销售前10位品种及厂商;成长中的第三终端市场;重点中药板块：4月份开始领先大盘;年初以来涨幅居前10位的中药类公司;我们重点关注的中药公司一季度经营指标;当前中药龙头公司的估值水平;吉林敖东：制药主业平稳增长， 广发证券投资收益进入高收益期;提价能力来自“国家保密品种”身份，一旦中药材成本上升，公司产品就能获得国家提价许可，提价效应驱动业绩增长。05年底，发改委批准白药主导产品提高零售价，公