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中西方MBO制度的差异有哪些？答：中西方MBO制度的差异有以下五个方面：（1）动因不同。西方实施MBO的最主要原因是降低代理成本，通过MBO管理层实际拥有或控制企业，管理层利益与企业股东利益复合，代理成本便随之下降。随着MBO这种收购方式的日趋成熟，它已经成为西方国家扩大对公司持股比例、解决委托代理问题、提高公司运作效率、实现所有权收益的重要手段。（2）实施主体不同。从国外实施管理层收购的案例来看，收购的主体往往是上市公司的创业者或者是对企业发展做出重大贡献的企业家，而并非一般的职业经营管理人员，通常不包括董事会成员。（3）融资方式不同。设计合理的、风险与成本对称的融资体系是收购成败的首要环节。由于国外债券市场相当发达和成熟，债券融资在MBO 融资中占据主导地位。长期债务工具的多样性，使贷款人能根据自己的风险收益偏好进行投资，使借款人能在严格的和法律保障的协议条款下筹措到资金。具体而言，西方国家绝大部分MBO项目都是通过高级债、次级债和权益所构成的融资组合获得金融支持的。（4）交易价格方法不同。西方国家，MBO对目标公司的定价一般采用通行的评估办法和较为成熟的财务模型，如市场价格法、账面价值法、市盈率法、净现金流量折现法（NPV法）、经济增加值法（EVA法）等，侧重于通过对企业的财务状况、盈利能力和发展潜力来评估资产的价值，再辅以公开竞价等方式，使交易价格的确定较为透明和科学。在国外的MBO 实践中，由于证券市场比较完善，股票市值是定价的初始基准，一般认为以8-10 倍市盈率定价较为合理。（5）收购过程的透明度不同。 国外管理层收购一般聘请中介机构操作,有一套相对成熟的定价模式和操作模式,标准化程度较高,同时西方各项法律法规规定了管理层收购的信息披露要求。?财务管控体制的构建与企业集团结构是如何相互影响的？答：由众多法人企业构成的企业联合组织的企业集团，其组织架构应该是一个“多级分层分口的控制系统”，而集团总部正是通过不同层级的组织成员进行相应的权利（或资源）配置，以推行集团的整体战略。财务管控体制旨在通过财务工具、流程、制度等来提升组织的效率和效益。集团结构决定财务体系，需要看集团管理程度需要来设置财务体系，若是管控非常高，则直接委派财务总监或分管财务的副总经理，这位财务负责人直接对集团负责。也可以是比较松散的，每月看看报表之类的；财务体系的运作是否流畅可能会反过来影响集团结构，可以理解为“革命”企业在选择股利分配政策的时候需要考虑哪些因素？答：（1）法律因素：资本保全、企业积累、净利润、超额累积利润、无力偿付的限制?????? （2）股东因素：稳定的收入和避税、控制权稀释。???????（3）公司因素：　　盈余的稳定性：一般来说，盈利越稳定，其股利支付率会越高。　　资产的流动性：较多支付现金股利，会导致资产流动性降低。　　举债能力：具有较强举债能力的公司，有可能采取较宽松的股利政策。　投资机会：有良好投资机会的公司往往较少发放股利，处于成长中的公司采取低现金股利政策;处于经营收缩的公司多采取高现金股利政策。　资本成本：从资本成本考虑，如果公司有筹资需要，应当采取低股利政策。　债务需要：（4）其他因素：　　债务合同约束：　通货膨胀：在通货膨胀时期公司股利政策往往偏紧。大连万达的管控资金与管理风险商业地产只是万达的五大产业之一。目前，万达已经形成商业地产、高级酒店、文化产业、连锁百货、旅游度假的五大产业。创立于1988年的万达，从50万元注册资本起家，经过23年的努力，发展成为年销售额超过1000亿元的大型企业，可谓是以加速度发展。发展迅速的万达，2011年上半年实现收入618.2亿元，同比增长69.7%。然而，快速扩张也给万达带来了两个基本问题：资金的风险、管理的风险。总结万达20多年始终保持 “匀速抛物线”发展轨迹，基本没有摔过大跟头的原因，王健林认为，“重要就在于把风险控制放到首位。”答：如今，万达已经连续4年成为中国文化领域投资最大的企业之一。王健林认为，首先，文化行业是没有天花板的行业，有着无限的想象空间；其次，文化是社会和企业经济发展的最高形态，所有的产品最后都要通过文化来表现；再次，文化产品最具有穿透力和影响力，一部好的文化作品，可以影响几十年、上百年。他认为，人生追求的最高境界是精神追求，企业经营的最高层次是经营文化。“很多人觉得文化投资不一定赚钱，其实只要运营得当，创新经营模式，盈利一定可观。万达希望成为中国企业，特别是中国民营企业中，在世界文化品牌上最强有力的创造者。”王健林说。现在，万达集团现代服务业的发展速度，已经超过了房地产业务，预计5年内，现代服务业将成为万达集团的核心支柱产业。对于未来规划，王健林希望万达能够发展成为世界一流企业，2012年进入世界500强。他说：“