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宝钢股份营运能力分析一、公司简介宝钢集团有限公司简称宝钢（Baosteel），是中国最大的钢铁公司，也是国有企业，它的总部位于上海。子公司宝山钢铁股份有限公司(上交所：600019)，简称宝钢股份，是宝钢集团在上海证券交易所的上市公司。公司是中国最大、最现代化的钢铁联合企业。宝钢股份以其诚信、人才、创新、管理、技术诸方面综合优势，奠定了在国际钢铁市场上世界级钢铁联合企业的地位。《世界钢铁业指南》评定宝钢股份在世界钢铁行业的综合竞争力为前三名，认为也是未来最具发展潜力的钢铁企业。公司专业生产高技术含量、高附加值的钢铁产品。在汽车用钢，造船用钢，油、气开采和输送用钢，家电用钢，电工器材用钢，锅炉和压力容器用钢，食品、饮料等包装用钢，金属制品用钢，不锈钢，特种材料用钢以及高等级建筑用钢等领域，宝钢股份在成为中国市场主要钢材供应商的同时，产品出口日本、韩国、欧美四十多个国家和地区。在美国《财富》杂志公布的世界500强企业最新排名中，宝钢集团公司以2009年销售收入285.91亿美元居第276位，在进入500强的钢铁企业中排第6位。这是宝钢连续第七年跻身世界500强。宝钢公司2007-2009年的分析报表如下：从附表1中可看出，2007-2009年宝钢公司07年至08年一直处于基本持平的状态，发展的前景较为稳定。应重视的是该公司2009年的营运状况，各项指标都有明显的大幅度下降。从盈利能力分析，2008年的营业费用率、管理费用率及财务费用率都有下降，从而导致2008年的营业利润率的上升，销售净利率及资产报酬率都呈现增长趋势；从偿债能力分析，该公司2008年长期偿债能力较差，公司财务风险较高，债权人利益受保护的程度不高，利息偿付倍数由07年的21.39下降到08年的4.96，降幅达到16.43，说明该企业没有偿还利息的能力；从成长能力分析，销售增长率由07年的正数21.22，下降到08年的4.74，下降了16.48%，09年还是负增长-25.98，比08年下降了30.72%，降幅比较大，说明该公司的发展前景不为乐观；净利增长率都是负的，尤其是08年-49.21利润降幅较大，但因为该公司的应收账款周转率、存货周转率和资产负债率指标均能保持平平稳，应收账款周转率越高，周转次数越多，表明企业应收账款回收速度越快，企业应收账款的管理效率越高，资产流动性越强，短期偿债能力越强。同时，较高的应收账款周转率可有效地减少收款费用和坏账损失，从而相对增加企业流动资产的收益能力。存货周转率越高，周转次数越多，存货周转天数越少，表明企业存货变现速度越快，企业存货的运用效率越高，资产流动性越强，企业的盈利能力越强。所以该公司只要做到如下几点，将使公司的发展前景更加明朗：（1）加强对长期负债的控制；（2） 减少负债筹资，以降低资产负债率，使资本结构更加合理；（3）从降低费用水平入手，进一步重视其主营业务成本的改善，以便提高营业利润率，改善获利能力。同行业比较：从附表2看出2009年宝钢与首钢各项指标相比较差距不大，主要是应收账款周转率和存货周转率首钢公司比宝钢公司要好，应收账款周转率首钢公司比宝钢公司要快7.37%，存货周转率首钢公司比宝钢公司要快8.58%，应收账款周转率越高，周转次数越多，表明企业应收账款回收速度越快，企业应收账款的管理效率越高，资产流动性越强，短期偿债能力越强。同时，较高的应收账款周转率可有效地减少收款费用和坏账损失，从而相对增加企业流动资产的收益能力。存货周转率越高，周转次数越多，存货周转天数越少，表明企业存货变现速度越快，企业存货的运用效率越高，资产流动性越强，企业的盈利能力越强，说明宝钢公司在应收账款和存货管理上玉同行业比还有待加强。宝钢公司销售增长率比首钢公司低18.94%，说明宝钢公司比首钢公司受2009年世界经济影响更大，还要拓宽企业销售渠道，加强市场竞争力。一、流动资产周转能力分析1、应收账款周转能力分析在一定时期内应收账款周转的次数越多，表明应收账款的回收速度越快，企业管理工作的效率越高。这不仅有利企业及时收回货款，减少或避免发生坏账损失的可能性，而且有利于提高企业资产的流动性，提高企业债务的偿还能力。从上表中，我们可以看到该企业应收账款的周转能力是波动的。应收账款周转率从2011年比2010年上升了13次，2012年比2011年下降了6次。应收账款周转天数从2011年比2010年减少了8天，从2012年比2011年增加4天。所以可以得出宝钢股份2010-2012年应收账款的回收能力一般，但是总体应收账款账龄较短，收线比较快，应收账款管理效率好2、存货周转能力分析存货周转率是反映企业销售能力和存货资产流动相的一个指标，也是衡量企业经营各个环节中存货运营效率的一个综合指标。从收入为基础计算存货周转能力，主要用于盈利性的分析。从上