财务管理第二节 资金时间价值.ppt

财务管理 黄河水利职业技术学院 财经系 李冠军 第二节 资金时间价值 一、资金时间价值的含义 含义：资金时间价值，是指一定量资金在不同时点上价值量差额。 理论上：没有风险、没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。 实际工作中：没有通货膨胀条件下的政府债券利率。 二、现值和终值的计算 （一）利息的两种计算方式 单利计息方式：只对本金计算利息（各期的利息是相同的）。复利计息方式：既对本金计算利息，也对前期的利息计算利息（各期利息不同）。 （二）一次性收付款项 1.单利的终值和现值 终值F＝P×（1＋n·i） 现值P＝F/（1＋n·i） 2.复利的现值和终值 终值F＝P×（1＋i）n＝P×（F/P，i，n） 现值P＝F/（1＋i）n＝F×（P/F，i，n） 结论： （1）复利的终值和现值互为逆运算。 （2）复利的终值系数（1＋i）n和复利的现值系数1/（1＋i）n互为倒数。 举例： 1.某人将100元存入银行，年利率为2%，单利计息,5年后的终值(本利和)？ 2.某人存入一笔钱，想5年后得到500元，年利率为2%，单利计息,问，现在应存入多少？ 3.某人将100元存入银行，复利年利率为2%，5年后的终值(本利和)？ 4.某人存入一笔钱，想5年后得到１00元，复利年利率为2%，问现在应存入多少？ 3.相关链接：系列款项的终值和现值 【相关举例】第1年支出600万，第2年支出400万，第3年支出300万，第4年支出400万，第5年支出100万。 （三）年金的终值与现值的计算 1.年金的含义（三个要点） 年金的含义：是指一定时期内每次等额收付的系列款项。等额、固定间隔期、系列的收付款项是年金的三个要点。【提示】这里的年金收付间隔的时间不一定是1年，可以是半年、一个季度或者一个月等。 3.计算 (1)普通年金 ①年金终值计算： F= 其中 被称为年金终值系数， 代码（F/A，i，n）。 案例： 假如你现在准备购房，开发商提出两种方案，一是5年后付120万元，另一方案是从现在起每年末付20万，连续付5年，若目前的银行存款利率是7%，你选择哪一个付款方案？ 案例2 小王是位热心于公众事业的人，自1995年12月底开始，他每年都要向一位失学儿童捐款。小王向这位失学儿童每年捐款1 000元，帮助这位失学儿童从小学一年级读完九年义务教育。假设每年定期存款利率都是2%，则小王九年捐款在2003年底相当于多少钱? ②年金现值计算 案例3 假如你现在准备购房，开发商提出两种方案，一是现在一次性付80万，另一方案是从现在起每年末付20万，连续5年，若目前的存款利率是7%，你选择哪一个付款方案？ ③系数间的关系 注意：年金终值系数与年金现值系数彼此并不是互为倒数的。 【结论】 ①偿债基金与普通年金终值互为逆运算； ②偿债基金系数和普通年金终值系数的互为倒数； ③年资本回收额与普通年金现值互为逆运算； ④资本回收系数与普通年金现值系数互为倒数。 案例： 4.假如你现在5年后还清10000元债务，从现在起每年末等额存入银行一笔款项。假设银行利率为10％，则每年你需存入多少元？(偿债基金系数) 5.假如你现在工作的企业借得1000万元的贷款，在10年内以年利率12％等额偿还，则每年应付的金额为多少？ （投资回收系数） （2）即付年金 即付年金终值公式：讲解两种方法 F=A×(F/A，i，n)×（1＋i） 或=A×[(F/A，i，n+1)-1] 即付年金现值公式： P=A×(P/A，i，n)×（1＋i） 或=A×[(P/A，i，n-1)+1] 案例： 6.王先生为给儿子上大学准备资金，连续6年于每年年初存入银行3000元。若银行存款利率为5%，则王先生在第6年末能一次取出本利和多少钱? 案例： 7.李博士是国内某领域的知名专家，某日接到一家上市公司的邀请函，邀请他作为公司的技术顾问，指导开发新产品。邀请函的具体条件如下： （1）每个月来公司指导工作一天； （2）每年聘金l0万元； （3）提供公司所在地A市住房一套，价值100万元； （4）在公司至少工作5年。 李博士对以上工作待遇很感兴趣，对公司开发的新产品也很有研究，决定应聘。但他不想接受住房，因为每月工作一天，只需要住公司招待所就可以了，这样住房没有专人照顾，因此他向公司提出，能否将住房改为住房补贴。公司研究了李博士的请求，决定可以在今后5年里每年年初给李博士支付20万元房贴。 收到公司的通知后，李博士又犹豫起来，因为如果向公司要住房，可以将其出售，扣除售价5%的契税和手续费，他可以获得96万元，而若接受住房补贴，则每年年初可获得20万元。假设每年存款利率2%，则李博士应该如何选择? 本节主要讲解内容 1.递延年金的现值