- 1、本文档共7页,可阅读全部内容。
- 2、原创力文档(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
查看更多
美国杠杆ETF风险-收益交换效率实证分析及启示
证券投资基金研究报告/ 基金专题报告
美国杠杆 ETF 风险-收益交换效率
实证分析及启示
主要观点:
杠杆 ETF (Leveraged ETF )是近年来境外ETF 发展中的一大创
最近一年基金走势图 新。与完全被动跟踪标的指数,追求与标的指数相同回报的传统 ETF
不同,杠杆 ETF 的组合管理包含两部分:一是通过标的指数证券组
合管理,提高组合的流动性,降低费用;二是通过衍生品的管理,实
现杠杆投资效果。
为了解杠杆 ETF 作为一种资产配置的工具其效率如何,满足哪
类投资者需求,我们选取美国最大的杠杆 ETF 管理人—ProShares 公
司旗下标的指数代表性强、存续历史较长的三只杠杆 ETF Ultra
SP500( 交易代码 SSO) 、Ultra QQQ( 交易代码 QLD) 和 Ultra
Dow30(交易代码 DDM) 为例,对其风险-收益交换效率进行实证分
析,发现,美国杠杆 ETF 以跟踪标的指数的日内收益率为主要目标,
适合投资者进行日内交易或长期组合管理中日内对冲等战术操作,但
当投资者长期持有杠杆 ETF 时,在承受 2 倍于标的指数风险波动的
情况下,无法获得相匹配的 2 倍收益。因此,从风险-收益交换效率
角度出发,杠杆 ETF 并不适合作为投资者长期资产配置的工具。
李艳
我们还对国内分级基金的风险-收益交换效率进行了实证分析,
执业证书编号:S0870511010001
我们认为国内分级基金的进取份额风险收益交换效率未体现出优越
0211978
性,进行长期资产配置并不是高效的。
liyan@ 借鉴美国杠杆 ETF 的发展经验,结合我国国情,我们认为,国
内杠杆基金市场要走的更远,需要注意两个方面的问题:一、细化目
庄宇飞
标客户群体,避免资源错配引发风险。二、新产品发行要契合目前国
执业证书编号:S0870111050010
内市场长期资产配置和价值投资的理念。
0211966
zhuangyufei@
日期:2011 年06 月27 日
报告编号:
相关报告:
您可能关注的文档
- 纽约市长竞选人国会女议员罗斯福家族华尔街宽客总统图书馆管理员推荐.pdf
- 神经软体征在抑郁症、双相情感障碍和精神分裂症患者中的表现——行为和脑成像研究.pdf
- 组织设计的影响因素教案.pdf
- 精品2011年泉州比亚迪汽车4S店开业典礼策划方案(PPT 49页).pdf
- 经济学基础 教学课件 ppt 作者 姜法芹 4第四章 生产者行为理论 案例提示.pdf
- 经典的中医学基础与阴阳五行学说.(中医养生).pdf
- 绝望地选择——凯鲁亚克“在路上”推荐.pdf
- 继发性甲状旁腺功能亢进症诊治指南解读-北京.pdf
- 绩效管理-助理人力资源管理师课件教案.pdf
- 经济学复习重点难点分析及答题技巧-微观推荐.pdf
- 英语人教PEP版八年级(上册)Unit4+writing+写作.pptx
- 人美版美术四年级(上册)8 笔的世界 课件 (1).pptx
- 人美版美术七年级(上册)龙的制作.pptx
- 英语人教PEP版六年级(上册)Unit 2 第一课时.pptx
- 数学苏教版三年级(上册)3.3 长方形和正方形周长的计算 苏教版(共12张PPT).pptx
- 音乐人教版八年级(上册)青春舞曲 课件2.pptx
- 音乐人教版四年级(上册) 第一单元 音乐知识 附点四分音符|人教版.pptx
- 英语人教PEP版四年级(上册)Unit 6 Part B let's learn 1.pptx
- 道德与法治人教版二年级(上册)课件-3.11大家排好队部编版(共18张PPT).pptx
- 人美版美术七年级(上册)《黄山天下奇》课件1.pptx
文档评论(0)