登海种业跟踪报告品种推陈出新高增长有望持续.pdf

[Table_MainInfo] •研究报告• 2016-6-22 登海种业（002041 ） 公司报告(点评报告) 登海种业跟踪报告：品种推陈出新，高增 评级 增持 维持 长有望持续 [Table_Author] [Table_Summary] 分析师 陈佳 报告要点 862765799811  事件评论 chenjia2@ 执业证书编号：S0490513080003  16/17 销售季登海605、登海618 推广面积有望实现高增长。登海605、 联系人 高辰星 登海 618 凭借高产、抗倒、耐密植、脱水快、宜机收等特点，目前已 （8621 经成为黄淮海区域主要种植的高产玉米品种。其中，登海605 在15/16 gaocx@ 销售季推广面积增长14.3%至1600 万亩，且2015 年陆续通过甘肃省 和宁夏回族自治区审定，后期推广面积有望进一步扩大，预计 16/17 联系人 杨靖凤 销售季登海605 推广面积将继续增长20%~30%至1920~2080 万亩； （8621 登海618 在经历前期市场导入阶段后，目前已经进入快速成长期，15/16 yangjf@ 销售季登海618 推广面积增长28.6%至180 万亩，预计16/17 销售季 分析师 登海618 推广面积有望实现翻倍增长至360 万亩。此外，先玉335 在 市场表现对比图（近12 个月） [Table_QuotePic] 15/16 销售季实现恢复性增长约10% ，预计后期将保持稳定。 2015/6 2015/9 2015/12 2016/3  绿色通道加快潜力新品种的上市节奏，保证公司未来业绩持续增长。 10% 0% 绿色通道可大幅缩减品种审定周期（由4~5 年缩短至2~3 年），在此推 -10% -20% -30% 动下，公司潜力新品种将加快推广速度。其中，登海 185 今年是绿色 -40% -50% 通道的第三年，前两年区试产量均排名第一，与登海618 相比，其具 登海种