首都机场集团公司企业债券跟踪评级报告-中国货币网.PDFVIP

企业债券跟踪评级报告 首都机场集团公司 企业债券跟踪评级报告 大公报 D【2006】086 号 评级观点 首都机场集团公司（以下简称“集团公司”或 第一期 第二期 “公司”）2005 年以来，在保持原有优势的基础上， 初评级别 AAA AAA 航空业务取得较快发展，公司收入水平和现金流水 初评时间 2005年12月 平得到较大幅度提高，债务保障程度提高。虽然公 评级结果 AAA AAA 司为未来较大规模资本支出展开的融资活动将进 评级展望 稳定 稳定 一步提高其资产负债率，但不会显著影响本期债券 发债规模 20亿元 40亿元 很强的偿还能力。 发行时间 2005年7月 2006年2月 综合以上因素，大公国际资信评估有限公司对 债券期限 10年 10年 本期债券的信用评级维持 AAA。 中国工商银行 中国建设银行 担保单位 有利因素 股份有限公司 股份有限公司 ·2005 年来，我国宏观经济发展持续向好及对外交 往的日趋增加，航空运输比重不断加大，高速增长 主要财务数据和指标 (人民币亿元) 的航空运输市场为集团公司主营业务提供了良好 2005 2004 2003 的发展空间。2005 年全国机场吞吐量较 2004 年有 总资产 538.72 417.72 219.94 了较大的增长，旅客吞吐量增长 17.5%，货邮吞吐 所有者权益 168.95 145.38 94.51 量增长 14.6%，起落架次吞吐量增长 14.6%。 主营业务收入 90.61 63.40 27.07 ·至 2006 年初，首都机场集团公司已经拥有成员机 利润总额 10.69 7.25 4.60 场 23 家，占全国机场总数的三分之一左右，在国 EBITDA 25.15 19.56 11.65 内的机场行业占有量居首位。2006 年上半年，集 经营性净现金流 14.64 2.20 22.06 团公司各成员机场航空流量仍保持了较好的增长 资产负债率(%) 62.02 57.27 43.34 态势，对公司未来发展起到了良好的支持作用。 速动比率（倍） 0.60 0.70 1.13 ·首都机场在集团公司收入中所占比重虽然在近几 主营业务毛利率(%) 38.30 38.70 50.45 年有所下降，但其经营状况仍对公司具有较大影 总资产报酬率(%) 2.90 3.25 2.48 响。至 2006年初，首都机场股份有限公司依托良 EBITDA利息保障倍数(倍) 4.65 4.03 4.70 好的地理位置、拥有航空枢纽作用和充足的客流 经营性净现金流与流动负 量，经营状况保持良好，为公司的持续稳定发展 0.06 0.01 0.30 债比率(%)