马克龙总统风险消失回归基本.PDFVIP

2017 法國總統大選第二輪 馬克龍總統：風險消失 回歸基本 2017 年5 月8 日定稿 法國2017 #9 Philippe ITHURBIDE 研究、策略及分析 環球主管 第二輪法國總統大選，由馬克龍以66%得票率勝出。目光和關注焦點已轉移至國會選舉:  首輪調查認為馬克龍將贏得 535 個議席中的 249-286 個，若情況樂觀，將佔議席總數的 53.5% (總議席數577 ，絕對多數為289);  馬克龍當選，法國隨之邁向議會多數制，或最壞情況是組為聯合政府，這應並非難事。  不確定因素消失。我們能重回基本因素 ，以更低的風險溢價審視法國市場。經濟正逐步改 善。  不僅法國，歐洲風險資產狀況亦有改善：法國危機淡化，歐洲系統性風險隨之減低(法國 脫歐);  我們仍然看好歐洲及法國股市(尤其比較美國) ；看好歐洲企業債券，而非主權債券。 馬克龍當選總統。最新一次大選辯論直播後最新民調和分析表明，選民方面似已作出回應。 以下是部分資料和評論： • 馬克龍領先勒龐逾 個百分點 對 ，與所有民調結果一致。兩候選人支持 20 (65.9% 34.1%) 率的差距，意味著支持兩候選人的選民數目差達一千萬； • 棄權率 25.8% ，稍高於往屆總統大選平均棄權率(2012年的19.6%) ，也比首輪投票 22.23%的棄權率略高； • 傳統左翼與傳統右翼候選人雙雙缺席第二輪競選，這在法國總統大選史屬首次; • 無黨派候選人首次當選法國總統。對於擔心民粹分子當選的人，仍算是好消息。 • 馬克龍最快會在當局正式宣佈選舉結果後 月 日 ，最遲則是現任總統的最後一個在職 (5 11 ) 日 月 日 ，在愛麗舍宮宣布就職，權力交接日期將有待商討。 (5 14 ) 一. 下任總理花落誰家？ 這仍是目前最大的懸念。馬克龍坦言心目中有兩個人選，一男一女。他重申部分競選原則：下任 總理必須從未出任以往任屆政府部長職務，必須是“新面孔”，必須有議會工作經驗，且並非來 自民間社會。女性總理候選人的出現也將會成為政治本錢。  男性總理候選人可能包括：讓·伊夫·勒德里昂, 來自布列塔尼，信奉社會主義，與馬克龍 關係密切。但如果他獲得提名，馬克龍則會破壞自己立下的競選規則，即不提名任何一名 現任部長。其他被提到的可能人選包括弗朗索瓦·貝魯 （算不上嚴格意義上的“新首”）、 賽維爾·貝特朗 （此次並未覬覦總理頭銜）以及布魯諾·勒梅爾（該候選人對右翼黨派亦持 開放態度）等。在諸多無疑將列入考慮的新政府首腦人選中，值得一提的是理查·費朗（這 位副手亦來自布列塔尼費尼斯戴爾省）和愛德華·菲力浦 （阿蘭·朱佩的得力支持者）。任 命菲力浦將成為向右翼黨派敞開懷抱的強烈信號，考慮到即將到來的國會議席選舉與未來與 部分非菲永陣營力量的聯盟形勢(這一陣營一直與極端右翼勢力保持距離，且並未在總統大 選的第二輪將其選票轉給勒龐) 。  女性總理候選人可能包括：安·瑪麗·伊德拉科 （希拉克執政期法國交通部部長，薩科齊執 政期任法國外貿部長），與弗朗索瓦·貝魯關係密切，同時也是馬克龍的同盟。她公司經驗 豐富（曾任巴黎大眾運輸公司和法國國家鐵路公司首席執行官），現任政府要員的身份是 該候選人的主要劣勢。西爾維·古拉德 （歐盟議會議員，中間派），密切關注法德關係問題， 在競選期間促成馬克龍與默克爾的會面，曾供職於奧賽碼頭法國外交部，從未出任部長。 唯一的潛在勝出障礙是從未參加過法國國民議會。 新任總理將統領議會選舉的“準備