短期关注成本与政策,长期立足经济转型.PDFVIP

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2018-04-10 发布于江苏
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短期关注成本与政策,长期立足经济转型

行业基础化工报 2012 年 6 月 29 日告基础化工行业2012下半年投资策略短期关注成本与政策，长期立足经济转型年上半年化工行业整体景气低迷，部分子行业盈利快速增长。  2012 最新一推荐 (维持) 期的化学原料及制品行业景气指数、PMI指数、PPI指数均显示化工行业在 2012年上半年景气较为低迷，化工行业营业收入增速放缓，利润总额出现行情走势图公负增长，毛利率与净利率下滑到较低水平。磷矿石、磷肥、炭黑、日用化行学品、农药等子行业营业收入、净利润均实现较快增长。 20% 沪深300 基础化工司业半 0% 深  化工行业相对估值不低，2012年下半年结构性机会为主。2012年6月底化度工行业PE、PB估值水平与沪深300的估值溢价相比仍处于较高位置，考虑年 -20% 到化工行业基本面尚未全面回暖，预计2012年下半年化工行业较难有系统度报性机会，配置上建议自下而上、精选个股，把握结构性机会。 -40% 策 Jun-11 Sep-11 Dec-11 Mar-12 告  短期成本下跌投资机会：关注受益原材料成本回落，盈利趋势显著改善子行业。原材料价格下跌，成本压力缓解关注两类投资机会：（1 ）关注短略证券分析师期供给受限，产品价格仍进一步提升，产品价格与原材料价差进一步扩大报子行业：重点是农药、MDI、TDI子行业；（2 ）企业下游需求相对刚性，鄢祝兵投资咨询资格编号产品售价维稳或价格回落幅度小于原料价格回落幅度，受益油价回落而盈 S1060511110001