投资组合2012年2月10日.PDFVIP

[table_main] 投资组合类模板_new 投资组合|2012 年2 月10 日 研究员：高国 执业证书编号：S0570210030022 [table_research] 纺织服装行业投资组合调整报告  025 gaoguo108@163.com /4033 调入探路者和郎姿股份 组合目标和简介 我们对纺织服装上市公司进行了综合的定价分析，并对公司治理结构、发展前景等基本面因素 进行了研究，同时分析了刺激股价上涨的外部因素，以把握交易性机会。对组合中公司进行持续跟 踪，对基本面或估值发生变化的公司随时进行调整。本组合适合强风险承受能力投资者。 组合内容 股票代码 股票名称 权重 推荐理由 000726 鲁泰A 15% 估值低，业绩稳健 002042 华孚色纺 15% 估值较低 600177 雅戈尔 10% 安全边际较高，估值较低 002612 郎姿股份 10% 今年业绩情况良好，业绩高增长可期 002486 嘉麟杰 5% 估值较低 601566 九牧王 10% 经营稳健，业绩持续增长可期，即将启动股权激励 002327 富安娜 10% 经营业绩稳健，盈利能力较强 002029 七匹狼 10% 经营稳健 显著刺激新经营团队积极性的股权激励计划出台, 300005 探路者 15% 行权条件较高,业绩高增长有保障  鲁泰A 公司作为色织布行业龙头企业，技术优势明显，产品议价能力较好，拥有较为完整的产 业链，对上游棉花资源有一定掌控力，具备良好规避原料价格波动风险的能力，将受益 于行业集中度的提升。公司订单充足，去年年底新投入 4000 亿米高档色织项目将在今 年释放一定产能，目前股价对应于11 年估值9 倍左右，估值较低。  华孚色纺 公司作为色纺纱行业龙头企业，拥有一定产品议价能力，可实现棉花40% 自给，原料成 本控制能力较强，毛利率稳步提升。公司通过不断整合区域产能资源，未来协同规模效 应将不断显现，成长性较好。预计2011-2013年公司净利润年复合增长率为19%，目前对 应于11年的估值10倍左右，估值存在一定提升空间。  雅戈尔 公司近年开始加大对服装业务的调整和投资力度，去年 11 月份收购14 家服装子公司， 积极实施多品牌策略。作为实力雄厚的老牌服装企业，公司对于品牌服装业务的重视加 大将有利于提升服装业务的盈利水平。同时，未来公司持有的多家金融企业股权能贡献 免责条款详见末页 [table_page1] 投资组合|2012 年2 月10 日 较稳定的现金流，利于公司安全边际提高。公司2011 年估值约8 倍左右，估值偏低。  郎姿股份 公司作为去年新上市高端女装品牌，营销网络募投项目实施将有利于业绩