投资银行学练习题及答案.docVIP

《》题 一、、、计算题 1、某银行有一份4年到期、面值为1000元的公司债券，年利率为12％该银行计划2年后卖掉这份债券第一年的利率收入将用来再投资，如果市场利率不变，也是12％，银行卖掉这份债券后的总现金收入是多少？ 解：利息收入为：1201.12＋120＝254.40（元） 由于市场利率不变且等同于该债券的年利率，该债券的市场价值等于其面值。 所以，总现金收入为：254.40＋1000＝1254.40（元） 23、如果某银行在年初以100万元购进债券一份，年末该债券的价格已达到106万元，年中银行又收到债券利息4万元，则该债券的收益率为多少？如果该银行以106万元的价格购入面值总额为100万元的3年期债券，该债券每年的利率是8％，则该银行的实得收益率是多少？ 4、解：股票升值收益=股数×[股票售出价格－（股票购入价格+股票持有期股息收入+同期银行储蓄存款利息收入）] =100×[30－（20+20×2%+20×3%）] =90元 5、×（1+7%×3）=169.4 有价证券年最低收益率=（169.4-150）÷3÷140=4.6% 6、一家美国公司要从德国购买一批价值700万马克的机器零配件，按照当前的汇率，这家公司要通过银行支付500万美元。（1）请计算美元对德国马克的即期汇率；（2）假定1个月前该公司和银行签订1个月后交割的500万美元的远期交易合约，当时敲定的汇率为0.67。要支付这笔进口零配件的款额，该公司要付出多少美元？（3）签订远期外汇合约之后，该公司可节省多少美元？ 解：（1）500700＝0.714 即每0.714美元可兑换1德国马克。 （2）7000.67＝469（万美元） 签订远期外汇合约之后，该公司只需要支付469万美元。 （3）500－469＝31（万美元） 签订远期外汇合约之后，该公司可节省31万美元。 7、一家商业银行（A银行）与另一家大型储蓄银行（B银行）直接进行利率互换，A银行用来互换的资产本金为7500万元，利率按短期国库券利率加上1.2％浮动，当前短期国库券利率的年利率为5％。B银行参与互换的资产利率固定为7％。（1）请问A银行通过互换1年的净收益是多少？（2）在签订互换合约时，B银行的成本是多少？为什么B银行同意进行这种互换？A银行在互换中又哪些风险？ 解：（1）A银行从B银行收到的利息为： 75000.07＝525（万元） A银行付给B银行的利息为： 7500（0.050.012）＝465（万元） A银行在互换中的净收益为：525－465＝60（万元）（2）在签订互换合约时，B银行的成本损失为60万元。B银行是储蓄银行，负债主要是短期存款。为减少利率上升带来的资本成本上升的压力，B银行通过该互换合同把固定利率资产转换为浮动利率资产，从而可以规避利率浮动的风险。而A银行的风险主要来自利率大幅上升。当利率上升时，A银行从互换中收到的利息不变，但付给B银行的利息将会增加。 8、解：债券行市=债券到期收入的本利和/（1+市场利率×到期期限） =[100×（1+5%×8）]（1+4%×8）=106元、 4、2000年3月，中集集团与荷兰银行在深圳签署了总金额为8000万美元的应收帐款证券化项目协议。此次协议有效期限为3年。在3年内，凡是中集集团发生的应收帐款，都可以出售给由荷兰银行管理的资产购买公司，由该公司在国际商业票据市场上多次公开发行商业票据，总发行金额不超过8000万美元。中集首先要把上亿美元的应收帐款进行设计安排，结合荷兰银行提出的标准，挑选优良的应收帐款组合成一个资金池，然后交给信用评级公司评级。中集集团向所有客户说明融资方式的付款要求，令其应付款项在某一日付至海外SPV（特别目的载体）公司帐户。同时，中集集团仍然履行所有针对客户的义务和责任。SPV再将全部应收帐款出售给TAPCO公司（一家国际票据市场上享有良好声誉的资产购买公司），由TAPCO公司在商业票据（CP）市场上向投资者发行CP，并将获得资金并付给SPV，SPV又将资金付至中集集团设于经国家外管局批准的专用帐户。?项目完成后，中集集团只需花两周时间，就可获得本应138天才能收回的现金。作为服务方的荷兰银行可收取200多万美元的费用。 根据上述材料，并结合投资银行学相关原理，回答以下问题： （1）请解释资产证券化和特别目的载体 （2）资产证券化的基本特征有哪些？ （3）请简述资产证券化业务的运作步骤。 《投资银行学》总复习题 8 复旦大学网络教育学院 ? ? ? 253 564 合计 ? ? ? 15 11 其它 99 BOT LendLeaseAccor 2 31 商业酒店开发 31.5 BOOT ABI团 78 24 悉尼圆顶体育馆 无 限 BOOT Mirv公司 89 198 奥运村 31.5 BOOT Mult