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雪球访谈 华夏幸福，产业新城领跑行业？ 2016年09月 12 日 聪 明的投资者都在这里 免责声明 本报告由系统自动生成。所有信息和内容均来源于雪球用户的讨论，雪球不对信息和 内容的准确性、完整性作保证, 也不保证相关雪球用户拥有所发表内容的版权。报 告采纳的雪球用户可能在本报告发出后对本报告所引用之内容做出变更。 雪球提倡但不强制用户披露其交易活动。报告中引用的相关雪球用户可能持有本报告 中提到的公司所发行的证券并进行交易，也可能与这些公司或相关利益方发生关系， 雪球对此并不承担核实义务。 本报告的观点、结论和建议不构成投资者在投资、法律、会计或税务等方面的任何操 作建议。投资者应自主作出投资决策并自行承担投资风险，根据本报告做出的任何决 策与雪球和相关雪球用户无关。 股市有风险，入市需谨慎。 版权声明 除非另有声明，本报告采用知识共享 “署名 3.0 未本地化版本 ”许可协议进行 许可（访问 /licenses/by/3.0/deed.zh 查看该 许可协议）。 1 聪 明的投资者都在这里 访谈嘉宾 滚一个雪球 访谈简介 提起北京郊区大盘$ 华夏幸福(SH600340)$ 首屈一指，公司上半年度公司营业收 入 1760483.54万元，同比增长4.34% ，归属于上市公司股东的净利 润395655.87 万元，同比增长30.54% 。2016年 1-6月，华夏幸福共完成销售 额584.34亿元，比 2015年同期增长75% ，行业排名比去年同期再提升3 名位居 第7 。本期访谈我们请到了雪球人气用户@滚一个雪球来与大家交流探讨 ~ 除下京郊廊坊 ，华夏幸福的事业版 图遍布北京、 河北、上 海 、辽宁 、江苏 、浙 江 、四川、安徽 、印度尼西亚等全球40余个区域 ，并聚焦 12大重点行业，形成 了近百个区域级产业 集群 。截至 2015年底 ，公司为各地产业新城 累计引进签约 企 业约900 家，招商 引资额突破2200亿元。 那么华夏幸福 目前估值是否合理？未来的利润主 要来自 哪里？净利 高增速 能否保 持？ 童鞋们速来提问 吧~ （进入雪球查看访谈） 本次访谈相关股票：华夏幸福(SH600340) 2 聪 明的投资者都在这里 以下内容来自雪球访谈，想实时关注嘉宾动态?立即下载雪球客户端关注TA吧! [问] 海无涯的世界： 关于$ 华夏幸福(SH600340)$ ，对@滚一个雪球 说：哈哈 [答] 滚一个雪球 ： 谢谢！ [问] 尊敬的旅客您好： 关于$ 华夏幸福(SH600340)$ ，对@滚一个雪球 说 : 华夏幸福预期价格 ，或者 说合理价格是多少呢？ [答] 滚一个雪球 ： 我一般 不愿意谈论 目标价，这是很个人的 事 ，还是多聊聊企 业 吧。 [问] xujiawucn ： 关于$ 华夏幸福(SH600340)$ ，对@滚一个雪球 说 :华夏幸福频繁拿地， 是不是过 于激进了？现金 流会不会出问题？一 旦宏观 经济 出问题 了，是否会 导致公司的危机？ [答] 滚一个雪球 ： 我不知道你所 谓 的频繁拿地指的 是什么 ，因为如果是土地储备 的话 ，华夏幸福并不激 进， 因为它的产业新城模式 ，所圈定的大量土地 是不需 要提 前支付所有的 土地出 让金 的，而是根据自 己的实际需要进行购买 （独 家享用），这也是华夏幸福高roe水平 的一 大原因 ，也是它 与传统地产 商相比所 具备 的独特优势 。 华夏幸福的现金 流不是很稳定 ，前两年有较 大规模 的流出，去年又大规模 流入，但整 体 的货币 资金存量还是挺多 的，这和房产销售大 量 的预 收款 有关， 16年预计可 以达 到900亿的规模 ，而且凭借上市公司平台优势和 良好的信用等级 ，华夏幸福的融 资渠 道不 断拓宽 ，融 资成本不 断下降 （16年 1h下降到6.99% ），我认为现金流问题 不会是 华夏幸福的主要 问题 。 [问] 超级长线--张贵茂： 关于$ 华夏幸福(SH600340)$ ，对@滚一个雪球 说：请问球哥 ，华夏幸福按季度 公告