关联交易现状问题与对策.doc

2002年度深市上市公司关联交易状况分析 深圳证券交易所 费加航 一、深市关联交易总体状况 根据深圳证券交易所上市公司年度报告统计结果，2002年上市公司关联交易总金额达2544.92亿元，比上年减少10.52%。在510家上市公司中，有412家公司发生关联交易，占上市公司总数的80.78%，比上年少11家。关联交易金额占主营业务收入的比例为44.36%，比上年下降了近13个百分点。 表一：关联交易总体情况统计表 　 总金额 （万元） 比上年增减（%） 关联交易公司家数 上市公司数 占上市公司总数比例（%） 2001年 28,442,125.34 423 515 82.14 2002年 25,449,228.68 -10.52 412 510 80.78 从行业看，采掘业、制造业、电力煤气及水生产和供应业、建筑业（金融保险业因只有一家缺乏代表性；社会服务业、传播文化产业仅仅是一、两家企业由于进行大规模重组而导致关联交易额巨增，而行业内其他公司的关联交易额并不高，因此这两个行业的统计数据并不能说明行业的整体情况）上市企业的关联交易额及占主营业务收入的比例属于最高的一组，其次是交通运输仓储业、信息技术业、批发和零售贸易，而房地产业和农林牧渔业最低。 表二：关联交易与行业相关性统计表 行业名称 公司家数 关联交易总额（万元） 平均每家关联交易金额（万元） 关联交易占主营业务收入比例 金融、保险业 1 50,388.28 50,388.28 161.56% 社会服务业 14 542,697.54 38,764.11 124.47% 传播与文化产业 2 36,353.96 18,176.98 74.52% 采掘业 10 679,013.89 67,901.39 73.03% 电力、煤气及水的生产和供应业 18 1,177,275.54 65,404.20 58.37% 建筑业 8 260,148.48 32,518.56 57.00% 制造业 257 19,820,683.06 77,123.28 53.47% 信息技术业 20 1,593,249.78 79,662.49 38.20% 交通运输、仓储业 15 233,544.79 15,569.65 33.12% 批发和零售贸易 22 640,166.95 29,098.50 29.90% 综合类 23 236,098.11 10,265.14 24.51% 农、林、牧、渔业 10 89,695.43 8,969.54 11.22% 房地产业 12 89,912.87 7,492.74 7.74% 从关联交易与业绩的相关性来看，尽管曲线有一定的跳动，但就总体趋势而言，上市公司业绩是与关联交易额及占主营业务的比例高低成反方向的，即业绩相对较好的公司，关联交易金额及占主营业务比例相对较低，而业绩较差的公司，其关联交易额及占主营业务收入的比例也较高。 表三：关联交易与业绩相关性统计 关联交易与上市时间的长短的关系整体而言也是呈负向相关，即企业上市时间越长，关联交易金额和占主营业务收入的比重就越小，反之就越大。其主要原因在于股票市场创立之初还处于试验阶段，上市的都是一些规模较小的企业，不存在分拆上市的问题，因此关联交易相对较少。而1997年以后股票发行为大型国企改造服务，一大批大型国有企业纷纷上市。但因当时的额度限制，无法整体上市，往往只是拿出企业中的一部分，一个分厂甚至一个车间，从而遗留下较多的关联交易问题。 表四：关联交易与上市年限相关性统计 上市年数 上市公司数 关联交易总金额（万元） 关联交易公司家数 主营业务收入 （万元） 关联交易平均占主营收入比例 4年以下 108 6,449,243.32 99 11,021,565.11 58.51% 4～6年 177 10,937,782.24 148 20,828,159.81 52.51% 6～8年 107 4,073,274.14 82 7,781,888,11 52.34% 8～10年 92 3,690,397.53 68 9,284,275.15 39.75% 10年以上 23 298,531.45 15 2,012,369.12 14.83% 二、分类情况和特点 1、关联购销 向关联方购买和销售商品所产生的金额是关联交易总金额中所占比重最大的一个部分。购买商品占上市公司关联交易总额的40.79%，总金额达1037.99亿元，比上年增加近20%，涉及上市公司240家，占公司总数的47.34%。其中，直接向大股东购买商品金额占了将近一半，而且增长比率同步并略高于总金额的增长比率，表明上市公司与大股东之间的购买商品的关联交易并没有下降反而有所