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雪球访谈 业绩为王风格趋于均衡，2018如何跑赢市场？ 2018年03月 14 日 聪明的投资者都在这里 免责声明 本报告由系统自动生成。所有信息和内容均来源于雪球用户的讨论，雪球不对信息和 内容的准确性、完整性作保证, 也不保证相关雪球用户拥有所发表内容的版权。报 告采纳的雪球用户可能在本报告发出后对本报告所引用之内容做出变更。 雪球提倡但不强制用户披露其交易活动。报告中引用的相关雪球用户可能持有本报告 中提到的公司所发行的证券并进行交易，也可能与这些公司或相关利益方发生关系， 雪球对此并不承担核实义务。 本报告的观点、结论和建议不构成投资者在投资、法律、会计或税务等方面的任何操 作建议。投资者应自主作出投资决策并自行承担投资风险，根据本报告做出的任何决 策与雪球和相关雪球用户无关。 股市有风险，入市需谨慎。 版权声明 除非另有声明，本报告采用知识共享 “署名 3.0 未本地化版本 ” 许可协议进行 许可（访问 /licenses/by/3.0/deed.zh 查看 该许可协议）。 1 聪明的投资者都在这里 访谈嘉宾 泰达宏利基金 V 泰达宏利基金 官方账号 访谈简介 近期市场风格的变化引发了激烈讨论，本期访谈我们请到了中证500 增强基金 $ 泰达宏利量化股票 (F001733)$基金经理杨超 @泰达宏利基金来与大家交流探讨 ~ 杨超认为估值合理、业绩增速和估值相匹配的公司有望在 2018 年获得良好表 现，就目前时点来看， $ 中证500(SH000905)$ 的估值性价比已大幅提高，投资 价值 凸显。 2018 年板块间盈 利估值匹配 将趋于均衡， 截至 目前$上 证50(SH000016)$ PE （TTM ）为 11倍 ，市场预 计2018 年 净利 润同 比增 速 11% ，$ 中证100(SH000903)$为 13.3倍 业绩增速 11% ，$ 中小板 指 (SZ399005)$ PE为32 倍左右 业绩增速21% ，$ 中证500(SH000905)$ PE为28 倍左右 对应业绩增速 25% 。 无论是 价值龙头还是 成 长龙头 18年 PEG均在 1.1-1.3 附近，盈 利和估值匹配 度正 在 靠拢 ，但就目前时点来看，中证500 的估值性价比已大幅提高，投资价值 凸 显 。 2 聪明的投资者都在这里 那么当 前时点中证500 是否具备长 期配 置 的价值？从估值和增速来看有何 优势？ 速来提问~ 基金简介 ： $泰达宏利量化股票 (F001733)$ （中证500 增强基金） 量化投资模型 指数 增强技术 ，力争投资业绩持 续超 越 中证500 2016-08-30 日成立 ，2017 年超额收 益 14.15% ，跟踪误差3.90% 今 年 以来超越 中证500 指数 1.46% 基金经理介 绍： 基金经理杨超 毕 业于英国威尔士斯旺西 大 学 ，数学 与金融计算硕士 ，具 有 8 年证 券基金 从 业经验 ，且具有 多年的量化研究和投资经 验 。经 过长 期 牛熊切换 的洗 礼 ，杨超更加 关注基金的 长期 收益。在他 看来， 贝塔收益是 市场 白送的，长期投 资致胜 的关键 在于超 额收 益的积累 。 海通数据 显示 ，截止 2017 年底 其 管理的泰 达宏利中证500 指数 基金 2017 年超额收 益 率 11.99% ，在231 只指数股票 型基金 中排 名 第一 ，同时，该基金近两年、 三年、 五年的超额收 益 率分别 为20.18% 、45.36% 、59.48% ，在同类产品 中其超额收 益排 名均位 于第一。 （进入雪球查看访谈） 本次访谈相关股票 ：中证500(SH000905), 泰达宏利量化股票 (F001733 ) 3 聪明的投资者都在这里 以下内容来自雪球访谈，想实时关注嘉宾