一级建造师 冯彬 建设工程经济 高分突破 02.pdfVIP

3、计息周期小于（或等于）资金收付周期时的等值计算 当计息周期小于（或等于）资金收付周期时，等值的计算方法有以下两种。 (P13) 1．按收付周期实际利率计算。 2 ．按计息周期利率计算，即： 有时上述两法计算结果有很小差异，这是因为一次支付终值系数略去尾数误差造成的，此差 异是允许的。 但应注意，对等额系列流量，只有计息周期与收付周期一致时才能按计息期利率计算。否则， 只能用收付周期实际利率来计算。 (P13) 由于本例计息周期小于收付周期，不能直接采用计息期利率计算，故只能用实际利率来计算。 (P14) 二、技术方案经济效果评价 （一）经济效果评价的内容 经济效果评价是根据国民经济与社会发展以及行业、地区发展规划的要求，在拟定的技术方 案、财务效益与费用估算的基础上，采用科学的分析方法，对技术方案的财务可行性和经济 合理性进行分析论证，为选择技术方案提供科学的决策依据。 1．经济效果评价的基本内容 (P14) （1）经济效果评价的内容应根据项目性质、项目目标、项目投资者、项目财务主体以及项 目对经济与社会的影响程度等具体情况确定，一般包括方案盈利能力、偿债能力、财务生存 能力等。 1)技术方案的盈利能力 (P14) 分析和测算拟定技术方案计算期的盈利能力和盈利水平。主要分析指标包括方案财务内部收 益率和财务净现值、资本金财务内部收益率、静态投资回收期、总投资收益率和资本金净利 润率等。 2)技术方案的偿债能力 分析和判断财务主体的偿债能力，其主要指标包括利息备付率、偿债备付率和资产负债率等。 3)技术方案的财务生存能力 也称资金平衡分析，是根据拟定技术方案的财务计划现金流量表，考察拟定技术方案的投资、 融资和经营活动所产生的各项现金流入和流出，计算净现金流量和累计盈余资金，分析技术 方案是否有足够的净现金流量维持正常运营，以实现财务可持续性。进一步判断拟定技术方 案的财务生存能力。 （2 ）实际应用中，对于经营性方案，经济效果评价是从拟定技术方案的角度出发，根据国 家现行财政、税收制度和现行市场价格，分析拟定技术方案的盈利能力、偿债能力和财务生 存能力。对于非经营性方案，经济效果评价应主要分析拟定技术方案的财务生存能力。 (P15) 2 ．经济效果评价方法 经济效果评价的目的在于确保决策的正确性和科学性，正确选择经济效果评价的方法十分重 要。 (1)经济效果评价的基本方法 包括确定性评价方法与不确定性评价方法两类，对同一个技术方案必须同时进行确定性评价 和不确定性评价。(P15) (2)按评价方法的性质分类 经济效果评价分为定量分析和定性分析。 1）定量分析 定量分析指对可度量因素的分析，定量分析因素包括资产价值、资本成本、销售额、成本等 可以用货币表示的一切费用和收益。 2 ）定性分析 定性分析是指对无法精确度量的重要因素实行的估量分析方法。 定量分析与定性分析相结合，以定量分析为主。 (P15) (3)按评价方法是否考虑时间因素分类 对定量分析，按其是否考虑时间因素又可分为静态分析和动态分析。 (P15) 1）静态分析 不考虑资金的时间因素，即不考虑时间因素对资金价值的影响，直接汇总现金流量。 2 ）动态分析 计算资金的时间价值，把现金流量折现后来计算分析指标。动态分析能较全面地反映投资方 案整个计算期的经济效益。 动态分析与静态分析相结合，以动态分析为主。 (4)按评价是否考虑融资分类 融资前分析和融资后分析。 先进行融资前分析，融资前分析结论满足要求，再进行融资后分析。 (P16) 1）融资前分析 A ．融资前分析计算的相关指标，应作为初步投资决策与融资方案研究的依据和基础。 B ．融资前分析以动态分析为主，静态分析为辅。 2 ）融资后分析 A. 以融资前分析和初步的融资方案为基础，考察技术方案在拟定融资条件下的盈利能力、偿 债能力和财务生存能力，判断项目方案的可行性。融资后的盈利能力分析也包括动态分析和 静态分析。 (P16) B.动态分析包括技术方案资本金现金流量分析和投资各方现金流量分析两个层次。 C.静态分析计算技术方案资本净利润率(ROE)和总投资收益率(ROI)指标。 (5)按技术方案评价的时间分类 (P16) 分为事前评价、事中评价和事后评价。 1）事前评价 用于技术方案实施决策的事前评价，有一定的预测性，因而有一定的不确定性和风险性。 2 ）事中评价 事中评价，亦称跟踪评价，是在技术方案实施过程中所进行的评价，用以决定原决策有无全 部或局部修改的必要性。 3 ）事后评价 事后评价，亦称后评价，总结评价技术方案决策的正确性，技