第一章 财务管理基础02194.pptVIP

课前笑一笑 课前笑一笑 课前笑一笑 课前笑一笑 财务管理与日常生活有关系吗？ 美国信用评级为什么被调降？ 银行加息对你的投资将有什么影响？ 你有一千万元，是投资股票？还是投资国债？还是投资期货？ 你的千万元存款利息如何计算？ 公众最关心的CPI拐点在哪里？ 第一章 财务管理概述 学习目标 ★ 了解财务管理的内容 ★ ★ 财务管理目标 ★ 金融资产价值的基本特征 第一节 财务与财务经理 一、财务管理的内容 （一）财务管理的含义 财务管理是研究公司资本的取得与使用的一种管理活动。 从本质上说，财务管理研究的核心问题是公司资产定价与提高资本的配置效率。 （二）财务管理的基本内容 ◆ 长期投资管理（资本预算） ◆ 长期融资管理 ◆ 营运资本管理 财务管理基本内容——资产负债表模式 对各环节的理解： 1.资金筹集活动：企业资金运行过程的起点。 2.投资活动 企业资金投放是指将所筹集的资金投放到生产经营领域，形成不同的资产形态，以保证生产经营的实际需求。这些分布于不同领域的资产可以归类为流动资产、固定资产和无形资产等。 3.经营活动 4.资金分配活动 企业在经营中所获得的各项收入，首先用于弥补生产经营耗费，缴纳流转税等，其余部分构成了企业的营业利润；营业利润汇总了企业的投资净收益等，构成了企业的利润总额；利润总额首先用于扣除企业所得税，就形成了企业的净利润；净利润的分配是在提取公积金、公益金之后，可以用于投资者的股利分配或暂时留存企业，在需要的时候亦可以办理投资者的追加投资。 企业财务活动图示 二、财务经理的职责 财务经理（CFO）需要回答的问题 企业组织结构（简化） 三、财务经理职责的变革 国际会计师联盟（IFAC）下属的财务与管理会计委员会（FMAC）于2002年1月发表的一份题为“2010年首席财务主管的任务”（The Role of the Chief Financial Officer in 2010）的研究报告中对财务主管未来职责的展望，主要有以下8个方面： 1. 战略规划已成为CFO工作中的关键部分； 2. 在电子商务蓬勃发展、公司数字化生存的环境下，对信息进行流程化管理 ； 3. 以价值为基础的财务运营管理（包括税务、现金流量管理、业绩评估和风险管理等方面）是CFO工作的重心； 4. CFO在构建公司治理结构中将更有所作为，结构简单、坚守诚信将成为主流选择； 5. CFO的关注点将从财务监控与信息加工中解脱出来，成为沟通企业内外的信息桥梁 ； 6. 在高层经营班子里，CFO将与CEO结为伙伴关系； 7. 在资本全球化的大趋势下，在不同国度面对不同的投资者，为公司营造良好的投资者关系是CFO面临的重大挑战； 8. 如果能够出现一套全球统一的会计准则和财务报告标准，将大大简化企业的披露成本。 第二节 财务管理目标与代理问题 第三个人是刚从商学院辍学出来的年轻人。他计划在因特网上卖苹果，并估计这棵树至少能再活十五年。如果按每年卖苹果得到100美元的收入，总收入将是1500美元，因此这个年轻人出1,500美元买这颗树。这位仁慈的老人听完后劝年轻人重回商学院多学些财务知识，因为他从根本上忽略了货币的时间价值，今天的100美元和未来的100美元根本就不是等价的… …  利润最大化是一种传统的观点。 1. 以利润最大化作为财务管理目标的原因 ： ◎ 符合人类生产经营活动的目的，即最大限度地创造剩余产品； ◎ 资本的使用权最终属于获利最多的企业； ◎ 只有获利，才能使整个社会财富实现最大化。 2. 以利润最大化作为财务管理目标存在的缺陷： ● 没有考虑货币的时间价值，即没有充分考虑利润的取得时间； ● 没有反映创造的利润与投入的资本之间的关系； ● 没有考虑为获得利润而承担的风险； ● 可能会导致公司的短期行为。 1. 股东财富的确定 2. 股东财富最大化作为财务管理目标的优点： ◎ 能够考虑到取得收益的时间因素和风险因素 ◎ 能够克服企业在追求利润上的短期行为 ◎ 能够充分体现企业所有者对资本保值与增值的要求 3. 以股东财富最大化作为财务管理目标的缺点 ● 只适用于上市公司，对非上市公司则很难适用； ● 股票价格的变动是受诸多因素影响的综合结果，它的高低实际上不能完全反映股东财富或价值的大小； ● 实际工作中可能会导致公司所有者与其他利益主体之间产生矛盾与冲突。　　 （三） 公司价值最大化 　 与股东财富最大化目标不同，欧洲大陆国家与日本将企业财务管理的目标视为企业价值最大化（Max