观潮指津系列之四：固收二季度展望，稳健为先.pdfVIP

固收二季度展望：稳健为先 ——观潮指津系列之四  实体韧性仍存，货币小幅收紧。 证券研究报告 实体经济方面，目前三四线城市房价仍然维持较高增速，同时PSL 投放大幅度 所属部门 ।宏观策略部 加速或将进一步推升棚改货币化率从而进一步缓解地产企业资金来源问题。出 报告类别 ।深度固收债券 口尽管遭遇中美贸易战等不利因素，但随着经济景气由发达国家向新兴市场的 扩散，我国出口结构调整，整体影响可控。在出口基础上，预计企业利润也将 报告时间 ।2018/3/30 保持一定韧性。通胀短期内仍难以开启。流动性方面，银行资产负债两端收紧 的趋势仍在延续，同时在央行“削峰填谷”逻辑下，二季度货币仍将回归稳健中 分析师 性轨道上，流动性有