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中国国贸 600007.SH.PDFVIP

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中国国贸 600007.SH

06 年 3 月 29 日,金融街一则涉及土地价格的公告,给了我们重要的启发,促使 06 年 3 月 29 日,金融街一则涉及土地价格的公告,给了我们重要的启发,促使 究 研 司 公 我们去挖掘并发现了中国国贸这一高品位的巨大金矿… 我们去挖掘并发现了中国国贸这一高品位的巨大金矿… 600007.SH 中国国贸 600007.SH 中国国贸 告 报 度 深 每股价值 12.5 元, 王树娟 房地产分析师 8621 ×2054 wangsj@ 市场给了我们最好的参考 投资评级 买入 增持 中性 减持 (提高) 公司拥有最顶级的商务地产—北京国贸中心,权益面 股价(2006 年 4 月 30 日) 4.81 元 积约 90 万平方米,管理运作非常成功,已经成为顶级 目标价格(6 个月) 8.00 元 品牌的象征。 总股本/A 股(万股) 80000/20000 A 股市值(百万元) 38.48 亿元 作为商务之城的国贸中心,在北京具有绝对的竞争优 国家/地区 中国 势:近 100%的出租率,远高出其它任何物业的租金水 行业 地产 平(为金融街区域 1.5-2 倍);05 年供应激增、全市各 报告日期 2006 年 4 月 29 日 区域租赁下滑下,独树一帜的增长…无不显示国贸在 股价表现 商务地产界的王者雄风。 国贸一二期:公司权益面积约35 万平方米,DCF 估值 8 G国贸 上证指数 约 65 亿元,市场价更在此之上。折合每股价值 8.1-8.7 7 元。给公司带来的经营现金流约 0.52 元/股/年。意味 6 着:以当前股价 4.8 元为参考,收购一二期,投资回收 5 期仅 9.2 年左右,年回报率约 11%。 4 05-05 05-07

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