结构性景气下主题投资脉络.PDFVIP

结构性景气下主题投资脉络 ——06年中期行业资产配置报告 张发余 长江证券研究所 2006年7月 Copyright © 2006 Research Institute, CJSC 内容概述 • 行业从整体增长变为结构性景气 • 服务行业的重要性凸显 • 企业和政府行为可能主宰下半年投资选择 – 企业行为 – 政府行为 • 主要的行业选择脉络 Copyright © 2006 Research Institute, CJSC 销售收入和销售利润占比 各工业企业销售收入在工业销售收入中占比 销售利润在工业销售收入中占比 35 机械装备 大化工 采掘业 机械装备 40 30 金属冶炼及制品 电力热力、燃气、水 大化工 食品饮料 电力燃气水 农副食品加工 采掘业 35 纺织服装皮革 非金属矿物制品 造纸 25 30 20 25 15 20 10 15 5 10 0 5 9 9 0 0 1 2 2 3 3 4 4 5 6 0 9 9- - 0- 0- 0- 0- 0- 0- 0- 0- 0- 0- 0- 9 0 1 1 2 3 3 4 5 5 b p r v n n g r t y c l b 9 0- 0 0 0- 0 0 0- 0 0 e e p u a u a c a e u e c- g r- c- g r- c- g r- c- o J F S A N J J A M O M D F e u p e u p e u p e D A A D A A D A A D 资料来源：CEIC，wind资讯 Copyright © 2006 Research Institute, CJSC 销售收入和销售利润增速 销售收入增速较快的各个工业行业 利润增速较快的各个工业行业 相对于均值 相对于上年同期