电力设备行业研究报告：中银国际-电力设备行业：国网大力支持分布式光伏发电，利好微电源二次以及智能配网电气设备市场-.pdfVIP

消息快报 | 证券研究报告 2012 年10 月29 日 中银国际证券有限责任公司 国网大力支持分布式光伏 具备证券投资咨询业务资格 工业: 电力设备 发电，利好微电源二次以及 刘波 证券投资咨询业务证书编号：S1300512020001 (8621) 2032 8929 bo.liu@ 智能配网电气设备市场 *武雯为本报告重要贡献者 事件：10 月26 日，国家电网召开加强分布式光伏发电并网服务新闻发布会， 在《关于做好分布式光伏发电并网服务工作的意见（暂行）》的送审稿中， 明确了分布式光伏发电的适用范围。该意见的最大亮点在于，针对单个并网 点装机容量在 6 兆瓦以下，且接入电压在 10 千伏以下的光伏项目，将减免 包括调试、检测等在内的服务费用。同时，满足上述条件的光伏电站接入电 网的投资将由国家电网负责，即免去接入费。 据悉，国家电网已编制了《关于做好分布式发电并网服务工作的意见》（下 称《服务意见》）和《关于促进分布式光伏发电并网管理工作的意见》（下 称《管理意见》）以及《分布式光伏发电接入配电网相关技术规定》，10 月26 日只是对外发布了《服务意见》。 此外，按照《服务意见》，分布式光伏系统接入方案将由地市公司负责，由 “客户服务中心”一口对外，免受系统备用费，并限定了并网关键节点时 间，全部并网流程办理周期约45 个工作日。 参见：/hqcj/zxqxb/2012-10-26/content_7348996.html 点评：《服务意见》的发布表明国网公司对于分布式光伏发电的态度转变成 “大力支持”将有益于国内分布式光伏市场的打开。但是，我们认为解决 “并网”问题是国内光伏市场打开的必要不充分条件，最终决定能否解救光 伏“寒冬”的仍然是能源局制定的补贴政策。根据目前业内的光伏分布式发 电项目有望1 度电补贴0.4~0.6 元的预期，我们认为此政策将加速光照条件较 好地区分布式发电项目的发展，对于光照条件一般的中东部地区，相对来 说，投资吸引力有限。在投资标的方面，1、我们看好分布式光伏发电接入 方面（微电源保护、监控、调度技术领域）具备技术、制造和市场优势的许 继电气(000400.CH/人民币 17.12, 买入)和国电南瑞(600406.CH/人民币 17.74, 买 入) ，它们在该领域的订单增长会大幅超预期，另外，其它传统二次设备企 业，也会加快往该领域拓展，我们也看好长园集团(600525.CH/人民币5.65, 买 入) ，关注思源电气(002028.CH/人民币13.44, 未有评级)和四方股份(601126.CH/