设立海南旅游基金,加速布局如日方升.PDFVIP

证 易食股份 （000796）重大事项点评 券 研 究 设立海南旅游基金，加速布局如日方升 报 告 / 公 中信证券研究部 2015 年9 月9 日 司 姜娅 联系人：杨亦然 研 电话：021 电话：021 究 邮件：jiangya@ 邮件：yangyiran@ / 执业证书编号：S1010510120056 餐 饮 旅 事项： 游 行 公司参与发起设立海南旅游产业投资基金，基金总规模 150 亿元，首期规模 20 亿元， 业 其中公司作为中间级合伙人认购2 亿元、占比 10%。对此，我们点评如下： 评价： 设立投资基金，启动产业布局 公告内容：公司与工行海南省分行、海南省发展控股、北京京旅盛宏和海航旅游集团签 订 《海南旅游产业投资基金框架合作协议》，各方拟共同发起设立海南旅游产业投资基金。 该基金总规模150 亿元；首期规模20 亿元，其中公司作为中间级合伙人认购2 亿元、占比 10%。基金依托于海南省政府的项目资源，将主要投向海洋旅游、医疗养生旅游、购物旅游、 会展旅游等契合海南省“十三五”规划的旅游产业项目，以及省旅游委确定的重点招商项目。 表1：旅游产业基金基本情况 项目 情况 基金规模 总规模150 亿元；首期规模20 亿元 优先级有限合伙人：中国工商银行海南省分行（认购13 亿元、占比65%） 中间级有限合伙人：海南省发展控股有限公司、公司（分别认购2 亿元、占比10%） 基金设立架构 普通合伙人：京旅盛宏（认购0.2 亿元，占比1%） 劣后级有限合伙人：海航旅游（认购2.8 亿，占比14%） 1）支付优先级有限合伙人利息； 基金收益分配 2 ）返还全体合伙人本金：优先＞中间级＞普通＞劣后； 3 ）剩余部分收益10%分配给优先，其余90%按普通、中间级、劣后20%:30%:50%分配 基金期限 5+2 年（第一年为募集期，第二年至第五年为投资期，第六年至第七年为退出期） 重点投向海洋旅游、医疗养生旅游、购物旅游、会展旅游等十大业态和产品以及旅游六要素提升改 造项目；海南省政府确定的十三五期间重点旅游产业项目和省旅游委确定的重点招商项目；投资海 投资方向 南地区的项目资金原则上不少于基金可投资金额总额的80%，投资旅游产业的资金不少于基金可投 资金额总额的80%。 退出方式 主要通过IPO/资产注入、第三方股权转让、海航旅游集团受让基金持有被投企业股权实现退出 资料来源：公司公告，中信证券研究部 中信评价：自公司重组方案获证监会有条件通过后，市场开始聚焦于公司如何利用资本