公司成立时间短,项目正处于投资建.PDFVIP

主动评级报告 低了公司的集中偿付压力；重庆进出口为本期 债券提供全额无条件不可撤销的连带责任保 证担保，有效提升了本期债券的安全性。 关注 1．公司成立时间短，项目正处于投资建 设期，目前经营业务较为单一，投资支出规模 较大，经营性净现金流表现为净流出，公司存 在短期支付压力。 2 ．天府国际机场配套项目未来投资规模 大，公司对外部融资需求强。 3 ．公司流动资产中应收款项及土地使用 权占比高，整体资产流动性较弱。 4 ．本期债券募投项目预期收益的实现易 受房地产行业波动影响，其实现规模及时点可 能与本期债券分期偿付规模及时点存在一定 不匹配性。 分析师 杨世龙 电话：010 邮箱：yangsl@ 任霁松 电话：010 邮箱：renjs@ 传真：010 地址：北京市朝阳区建国门外大街2 号 PICC 大厦12 层（100022） Http ：// 四川龙阳天府新区建设投资有限公司 2 主动评级报告 一、主体概况 四川龙阳天府新区建设投资有限公司（以下简称“公司”）系经《简阳市人民政府关于同意组 建四川龙阳天府新区建设投资有限公司的批复》（简府函〔2012 〕28 号）批准，由简阳市国有资 产管理委员会（以下简称“简阳市国资委”）于2012 年 5 月30 日出资组建的国有独资公司。设立 时注册资本为80,000.00 万元，由简阳市国资委分两次缴足，首次货币出资24,520.00 万元已于2012 年 5 月24 日之前缴足，此次出资经四川雄州会计师事务所有限公司审验，并出具了“川雄会师验 （2012 ）字第021 号”验资报告。简阳市国资委第二次出资55,480.00 万元已于2013 年8 月6 日之 前缴足，此次出资全部以土地使用权形式，经四川嘉汇会计师事务所有限责任公司审验，并出具 了“川嘉会[2013]验字第66 号”验资报告。截至2014 年底，公司注册资本为人民币80,000 万元，简 阳市国资委持有100%股权，为公司实际控制人。 公司经营范围包括：土地开发经营、房地产开发；城市基础设施、公用事业、基础产业的建 设、营运；政府公共资源和产品的特许经营；区域内企事业、产业及项目的投资、经营、咨询、 服务。 截至2014 年底，公司设有综合部、项目工程部、财务部、投资融资部和营销经营部共5 个职 能管理部门；下辖控股一级子公司 1 家。 截至2014 年底，公司合并资产总额27.44 亿元，所有者权益合计 19.67 亿元（其中少数股东 权益为0.01 亿元）；2014 年，公司实现营业收入4.74 亿元，利润总额1.18 亿元。 公司住所：简阳市简城镇建设西路（艺术中心）；法定代表人：杨巾辉。 二、本期公司债券及募投项目概况 1．本期债券概况 公司于2016 年发行7.50 亿元公司债券（以下简称“本期债券”），债券期限7 年，设置分期还 款安排，拟于债券存续期第 3~7 个计息年度末分期等额偿还债券发行总额的20% ，当期利息随本 金一起支付。年度付息款项自付息日起不另计利息，本金自兑付日起不另计利息。 本期公司债券由重庆进出口信用担保有限公司（以下简称“重庆进出口”）提供全额无条件不 可撤销连带责任保证担保。 2．本期债券投资项目概况 本期债券募集资金拟全部用于天府新区三岔镇花厂村、光荣村、万福村、董家埂龙口村农民 集中住房建设项目（以下简称“募投项目”）。 表1 本期债券项目建设情况（单位：亿元、% ） 项目名称 总投资额 拟使用募投资金额 募集资金占总投资额比重 天府新区三岔镇花厂村、光荣村、 万福村、董家埂龙口村农民集中住 14.64 7.50 51.24 房建设