【A 股市场大势研判】 大 盘高位 震荡.PDF

证券研究报告 风险评级：中风险 2018 年1 月25 日 星期四 【A 股市场大势研判】 大盘高位震荡 盘面研判： 周三大盘高位震荡，小涨收盘。早盘大盘高开后有所震荡，盘中一度出现一波跳水， 但随着创业板及券商股的走强，午后指数震荡回升，之后仍保持震荡格局至收盘，创业板 走势较强。截至收盘，上证指数上涨0.37%；深证成指上涨0.45%；创业板指上涨2.57%。 从盘面上看，个股板块上涨居多，其中互联网、传媒、证券、电子等板块走势较强，而保 险、煤炭、有色等板块走势偏弱。 从影响市场的因素看，深改组会议提出要重点推进国企国资、垄断行业、产权保护、 财税金融、乡村振兴、社会保障、对外开放、生态文明等关键领域改革；改革完善仿制药 供应保障及使用政策，促进仿制药研发创新；积极推进科学数据资源开发利用和开放共享， 加强重要数据基础设施安全保护。预计相关政策将陆续推出，未来改革力度将不断加大， 关注国企改革带来的机会。另外，近期发审委加大对于企业 IPO 审核力度，周二晚有7 家 IPO上会，被否企业达到6 家，仅浙江锋龙电气股份有限公司家过会，成为史上单日否决家 数最多的一天。管理层对 IPO 审核继续趋严，有助于缓解市场融资压力。另外，周三央行 进行1100 亿7 天、1000 亿14 天、100 亿63 天期逆回购操作。当日有1700 亿逆回购到期， 净投放500 亿，此外还有1070 亿MLF 到期。由于前期央行对资金持续净投放，短期资金面 压力不大，总体维持平稳态势。 综合来看，周三大盘高位有所震荡反复。个股板块上涨居多，保险、有色等板块适度 走弱，但证券、传媒、互联网等板块走强，创业板更是大幅反弹，带动市场人气，成交量 也有所放量。从市场上看，管理层持续推进改革，有望给市场带来一定机会，而资金面总 体维持平稳，对市场仍有支撑。整体来看，大盘高位有所震荡反复，但板块热点仍维持活 跃，特别是创业板的回暖使得市场赚钱效应明显增加，预计短线大盘高位可能仍面临一定 的震荡反复，但结构性机会仍有。操作上建议投资者关注板块轮动，短期重点关注金融、 有色、TMT、基建等板块品种。 趋势预测： 预计短线大盘高位可能仍面临一定的震荡反复。 操作建议： 操作上建议投资者关注板块轮动，短期重点关注金融、有色、TMT、基建等板块品种。 本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自 担。 1 请务必阅读末页声明。 财富通每日策略 【热点聚焦】 传媒板块有所走强 周三大盘高位有所震荡，不过创业板大盘上涨，带动市场人气。个股板块上涨居多， 其中互联网、传媒、证券、电子等板块领涨，而保险、煤炭、有色走势偏弱。其中，传媒 板块近期走势有所回暖，周三板块上涨超过 3%，光线传媒、华策影视、中国出版等多只个 股涨停，表现较为强势，后市仍可适度关注。 从行业来看，2017 年中国票房同比增长 15.3%，增速企稳并超预期，三、四线城市票 房市占提升明显。据统计，2017 年全国票房523.82 亿元，同比增长15.3%；观影人次16.22 亿次，同比增长18.4%。2017 年一线、二线、三线及四线城市票房市占分别20%、41%、16% 和22%，一、二线城市合计市占下滑2 个百分点，三、四线城市合计市占提升3 个百分点。 2017 年整体票房大盘增速企稳，主要是受头部内容如《战狼2》高票房、2016 年基数低等 因素影响。其中头部影片集中度提升，国产片单片票房与进口片仍有较大差距。 此外，2017 年银幕建设增速放缓，院线集中度逐步提升。2017 年银幕数达到50776 块， 同比增长21%；影院数9169 家，同比增长17%；整体建设增速放缓但仍高于票房整体增速。 2017 年前十大院线合计票房占比 68%，较去年同期提升2 个百分点；排名前三依旧是万达 院线、大地院线和联合院线。随着岁随着2018 贺岁档的到来，目前共有113 部影片确