2011年2月广西白糖调研报告.doc

2011年2月广西考察报告 ----糖会下修产量符合预期 上半年高位运行为主 广西糖会继续下调10/11 榨季食糖产量，我们预计全国产量略增，仅为1085 万吨。2 月23 日广西食糖交易会暨中国糖业协会商业流通会员座谈会上，国内食糖生产前三大省份（广西、云南和广东）都纷纷下调了自身产量预测，主要原因是前期低温天气造成减产。具体情况是，本榨季广西糖料面积虽然增加，但因产区天气较为干旱，甘蔗出苗差导致最终单产下降。去年秋季糖分积累慢，造成甘蔗糖分低，预计本榨季广西平均糖分下降1个百分点，加上霜冻造成全区387.67万亩甘蔗受灾，预计全区产糖率低于12.2%,广西食糖产量估计在700万吨以内，低于11月初官方预计的760万吨水平，减产基本成定局，但目前广西仍有三分之一的甘蔗尚未砍收，后期产量还有一些不确定性。此外，广东估产也由原来的100万吨下调到90万吨以下，云南估产也下调到200万吨以下，再综合其他产区情况，预计本榨季全国食糖总产量在1100万吨上下，比榨季初期预计的1200万吨产量下调了8.3%。但从我们跟糖厂的交流情况看，他们大部分认为本榨季的广西产量在650-680万吨之间，我们估计把670万吨作为广西的最终产量比较合理。这样的话，本榨季全国食糖产量仅为1085万吨（上榨季为1074万吨）。 广西地区制糖成本调高，并促使当地大部分糖厂惜售。2 月24日，广西政府将甘蔗最低收购价由410 元/吨（对应白砂糖联动价5800 元/吨），上调至482 元/吨（对应白砂糖联动价7000 元/吨），从而使得广西地区食糖盈亏平衡点上调至6000 元/吨。由于广西大部分糖厂10/11 榨季前期的销售均价只有6700-6800 元/吨，以及联动价定在7000 元/吨（这个价格之下，甘蔗收购价都是执行482 元/吨）的心理影响，导致出现惜售。 从这次对广西产区的调研情况看，初步预计11/12榨季面积将达到历史峰值，大幅增产几率大。（需要到5月份之后才能有比较准确的面积数字） 1、崇左南宁地区：是广西最大的蔗区，由于地处广西南部，较少受到霜冻天气影响，虽然柳州来宾等北部地区在12月中旬受到低温霜冻天气打击出现较大幅度减产，但崇左还是保持了增产态势。到2月底时，崇左地区仍有三分之一的甘蔗未收，长势较好。农民种植甘蔗的意向较强，但扩种空间很小。 2、来宾柳州地区：甘蔗基本收完，特别是受霜冻影响较大的来宾地区已看不到未收甘蔗，有的话也大部分是枯黄的。由于甘蔗减产，来宾3月10日左右停榨，提前半个月；柳州还能看到一些甘蔗，估计3月底收榨，时间基本正常，但受不利天气影响。总体看，这一地区今年甘蔗质量不好，出糖率有所下降。目前来看，土壤墒情不错，湿度好（去年这个时候土壤很干燥），宿根蔗发芽良好，发芽时间也早于去年同期。面积有望小幅增加，如果后期天气良好的话，亩产会提高。 3、北海地区：甘蔗收割完毕，目前土壤墒情好，宿根蔗苗已长到10公分高，新植蔗也在陆续发芽。由于本榨季甘蔗收购价达到了550元/吨，少部分地区有抢到600元/吨，使得蔗农种植甘蔗的意愿较强，今年会明显扩种甘蔗，木薯是甘蔗的主要竞争作物之一，虽然今年木薯收购价也达到了700元/吨以上，收益不错，但木薯的种植风险大，台风和过量降雨都有给木薯带来绝收的风险，因此面积在萎缩。 总的来说，2010年国内高涨的糖价以及甘蔗最低收购价的大幅提高有力的促进了蔗农的种植积极性，估计新榨季甘蔗种植面积继续扩大，初步估计广西产区的播种面积达到1600万亩，这将比食糖产量创历史之最的07/08榨季（940万吨）的面积还要大。如果整个生长期天气基本正常，新榨季食糖产量将达到800万吨以上（07/08榨季生长期天气风调雨顺，属于非常好的天气状况），将至少比本榨季增产150万吨。 对后市的影响因素分析： 但在会议发布利好产量数据以及广西提前出台联动政策后，食糖市场反应并不大，说明此次会议公布的食糖产量减少的利好消息已经被业内消化殆尽，因此这一消息并没有拉动糖价大幅上扬，业内人士反而以冷静的态度面对糖市，其背后反映出当前出现了几方面不利因素。而随着时间推移，这些不利因素会发生新的变化，国内外糖市在不同阶段也会有不同的表现，通过以下一些分析，我们试图寻找主要多空因素交织作用下未来糖价的演变趋势: 一是近期国际原糖市场震荡加剧、走势转弱，主要是市场预计新榨季大多数产糖国都将面临面积增加、食糖增产的局面，本榨季供给缺口的紧张格局将在下榨季转变为过剩。比如，ISO初步预计全球头号产糖国巴西11/12榨季食糖产量将继续增加，中南部地区甘蔗产量将增长4.1%至5.7-5.79亿吨的水平，食糖生产比例提高将使食糖产量增加200万吨；尽管印度官方因前段时间食糖主产区雨水偏多影响甘蔗出糖率而把10/11榨季国内的食糖产量从先前预期的