太阳能行业细分市场初步研究.ppt

太阳能产业链研究 太阳能行业产业链初步分析 中科招商投资(基金)管理公司 风险控制部 太阳能利用概念 太阳能资源的优势：数量大、时间长、范围广、安全、清洁。太阳能可以以不同形式被利用 太阳能对热转换 太阳能对电能转换 太阳能对氢能转换 太阳能对生物质能转换 太阳能对机械能转换 当前对太阳能的利用总体来说主要为电力与热能的转换使用，可以分为三类： 太阳能的电转换(热发电以及光伏发电(主要)，前景广阔) 与太阳能热力系统的研究与利用 太阳能燃料电池(化学能或者生物能，有一定的发展前景) 光伏产业概要 光伏效应：光照使得不均匀半导体或半导体与金属结合的不同部位之间产生电位差的现象，形成电压；其次，光照之时光子转为电子，形成电流。一般采用太阳能电池(即光伏电池)直接将太阳能转化为电能 直流负载独立光伏系统(带蓄电池) 交流负载独立系统 并网光伏系统(带蓄电池和不带蓄电池的都有)，带蓄电池的有可调度性与备用电源功能 光伏并网发电通过将光伏转化成为电能，不经过蓄电池储能，自接通过并网逆变器把电能送上电网。代表了光伏电源的发展方向，最具吸引力的能源利用技术，并网逆变器采用最大功率跟踪技术，最大限度将光伏电池转化的电能送入电网。不带蓄电池的并网发电系统不具备可调度性，一般用于大型设备 太阳能热发电技术当前仅在特殊范围适用 光伏产业应用型平台主要分类 当前利用太阳能的计划中，比较吸引人的是太阳能电池(光伏系统核心元件)，即光伏产业的前景 板阵系统(太阳能电池片)以及控制系统。当前太阳能晶片主要有结晶硅、砷化镓、薄膜(包括铜铟硒薄膜)，当前市面上以结晶硅为主，占88%。晶硅占结晶硅2/3， 单晶硅占到1/3。下面主要分析结晶硅电池 光伏发电产业链(结晶硅电池)示意图 石英石 粗制工业硅 逆变器 (铅酸)蓄电池 光伏控制器 单晶硅 生产设备、清洗机，多线切割机，铸锭炉等 下游：光伏发电系统 上游：硅料 中游：太阳能电池 光伏产业链投资结构对比图 从硅料到组件大致需要硅锭加工、硅片加工、电池加工和组件加工等四个环节，如果按照10克/瓦折算，硅料成本为1 美圆，四个加工环节按照平均0.25 美圆折算，对应的组件总计成本为2 美圆。 太阳能发电是和系统工程，电池组件只是发电系统的一部分。从组件到发电还需要土建工程，电缆、逆变器等电器设备，支架等附属设备的配套。 从投资结构看看，后续配套部分的成本略低于组件成本，大致为 1.8 美圆/瓦。因此，2 美圆组件成本大致对应3.8 美圆的装机成本。 信息来源：平安证券研究所 产业链各环节成本比较 多晶硅 硅锭加工 硅片加工 电池加工 组件加工 组件总成本 1.0 0.25 0.25 0.25 0.25 2.0 光伏产业上游分析-高纯度硅料制备 在全球光伏产业链中，高纯度硅料(11个9)是光伏产业太阳能电池所需要的核心原料。越靠近产业链上游，技术含量越高。上游行业即光伏产业中的高纯度硅料的开采、提炼和生产 原材料为石英石，先用于制备粗制工业硅，再用于生产高纯度的多晶硅与单晶硅 单晶硅的原材料为多晶硅 重要性：光伏产业链中，上游高纯度硅料生产企业重要性非常大，直接决定了中游光伏电池生产以及以及下游光伏发电行业的产能扩张起着最关键的制约影响 门槛：生产技术工艺是高纯度硅料生产的必要条件；同时，高纯度硅料的制备需要消耗大量的电和水，因此资本的需求也是重要的门槛 光伏产业上游(高纯度硅料)国内外情况对比 2008年以前，我国生产大量粗制工业硅销往国外，国外厂商制成高纯度硅料后高价反售中国 国内2008年之后才掌握多晶硅生产工艺，但尚未掌握最核心的技术 2008年后国内高纯度硅料(多晶硅)的生产大幅度提高，但是成本劣势明显 新光硅业是目前中国最大的多晶硅生产项目 国外厂商普遍采用三氯氢硅还原法(西门子法)，主要生产商为德、美、日三国 高纯硅的制备应用到国防领域，国外厂商对技术加以控制 世界最大硅料生产商日本三菱停产检修 日本硅料厂商OTC由于半导体产业需求强劲，已停止将高纯硅发货给光伏厂商，以更高价格销售给半导体厂商 中国光伏产业上游状况 国外光伏产业上游情况 光伏产业上游重要企业(原材料) 石英石储量以江苏东海县以及广东河源县，储量超过7亿吨，河源市与广东汉能光伏有限公司合作进行开采，并无垄断厂商 工业硅的生产主要在中国，主要是该生产过程高耗能、高污染。当前中国工业硅产能产量、出口量居世界首位，没有大型企业，炉量小，企业分散 当前中国工业硅行业竞争无序，低水平重复现象明显，且由于成本低而造成的价格低廉，在国外常被征收反倾销关税 石英石 工业硅 新光硅业、中硅高科 英利绿色能源(YGE)，SunPower(美国) 众多中小国内厂商 江西赛维(LDK), REC(挪威), Solarwor