海洋工程特种船舶研究报告.pdfVIP

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2018-04-12 发布于天津
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海洋工程特种船舶研究报告.pdf

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海洋工程特种船舶研究报告

n 19 May 2009 Produced and issued by: ABN AMRO Bank NV+ o i t u Dockwise b Initiation of coverage i r t Buy The big lift s i Target price D NKr10.00 Heavy Lift transport market leader Dockwise looks best placed to benefit from the increase in heavy-lift demand we foresee. Its FCF (4% yld FY09F) should allow it Price NKr7.60 to deleverage the balance sheet quickly. The company should not breach Short term (0-60 days) covenants, which leaves considerable potential upside for equity holders. Buy. s n/a e c Market relative to region Key forecasts Underweight i v FY07A FY08A FY09F FY10F FY11F r Revenue (US$m) 290.1 456.6 487.1 470.9 449.4 e Price performance EBITDA (US$m) 104.5 196.3 244.5 232.8 216.3 S Reported PTP (US$m) -74.9 42.00 87.00 84.30 76.70 (1M) (3M) (12M) , Normalised PTP (US$m) -18.3 42.00 87.70 84.30 76.70 t Price (NKr) 6.56 5.08 17.10 Normalised EPS (US$) -0.08 0.18 0.38 0.36 0.33 n Absolute (%)