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股指期货的操作介绍 介绍 一、沪深300指数现货介绍与研究 1、沪深300股指计算方法 1、沪深300股指计算方法 1、沪深300股指计算方法 2、沪深300成份股计算数据 3、沪深300成份股统计数据 3、沪深300成份股统计数据 4、沪深300成份股行业地图 二、股指期货现货间关系 1、股指期货走势特点 2、股指走势原因探究 3、造成股指期货波动剧烈的原因 4、股指期货与现货间的作用关系检验 5、股指期货的做空机制基础—融券制度 三、影响股指期货价格变动的因素分析 1、股指期货的分析方向 1、股指期货的分析方向 1、股指期货的分析方向 2、股指期现套利与套期保值的研究 2、股指期现套利与套期保值的研究 2、股指期现套利与套期保值的研究 2、股指期现套利与套期保值的研究 3、理论定价模型存在的缺陷 4、未来股指期货上市后的预期 谢谢！ * 沪深300指数现货介绍与研究 股指期货现货间的关系简要研究 影响股指期货价格变动的因素分析 成份股的选择标准： 1、以在上海证券交易所和深圳证券交易所所有上市的股票中选取规模大 和流动性强的最具代表性的300家成份股作为编制对象，上市交易时间超过一个季度； 2、非ST、*ST股票，非暂停上市股票； 3、公司经营状况良好，最近一年无重大违法违规事件、财务报告无重大问题； 4、股票价格无明显的异常波动或市场操纵； 5、剔除其他经专家认定不能进入指数的股票 沪深300成份股选样方法： 先计算样本空间股票在最近一年（新股为上市以来）的日均总市值、日均流通市值、日均流通股份数、日均成交金额和日均成交股份数五个指标，再将上述指标的比重按2：2：2：1：1进行加权平均，然后将计算结果从高到低排序，选取排名在前300的股票。 股指计算公式： 1、计算流通股占总股本的百分比。 2、根据流通股占总股本的比例确定分级靠档权重 100 80 70 60 50 40 30 20 流通比 加权比例% 80 (70,80] (60,70] (50,60] (40,50] (30,40] (20,30] (10,20] =10 流通比例% 3、根据确定的分级靠档权重，确定每只成份股的加权股本 4、加权股本数与计算期股票价格相乘，计算加权后的成份股流通市值 5、将计算期成分股市值相加，得到总市值，除以基期市值*1000 0.99% G 中 兴 000063 1.06% G 浦 发 600000 1.08% 深发展Ａ 000001 1.09% 中国银行 601988 1.17% G 中 集 000039 1.24% G 振 华 600320 1.29% G 沪机场 600009 1.38% G 五粮液 000858 1.55% 中国石化 600028 1.62% G 茅 台 600519 1.83% G 万科Ａ 000002 1.87% G 联 通 600050 2.00% G 长 电 600900 2.06% G 民 生 600016 2.07% G 宝 钢 600019 3.54% G 招 行 600036 成份股权重排名超过1%的股票 1、前30只权重最大的成分股对指数的总贡献程度为36%，前50只成分股的合计贡献程度为46%。 2、从指数的行业构成来看，除制造业外的一级行业和制造业的二级行业一共有21个，占权重最大的三个行业是金属和非金属(15%)、金融和保险业(10.94%)以及机械设备仪表(10.71%)。累计权重有37%，这三个行业应该是研究跟踪的重点。 3、要想对股指期货的标的指数未来走势有较好的把握，应该加强对权重最大的一些个股如G招行、G宝钢、G民生和G长电等以及权重最大的行业如金属和非金属、金融和保险业、机械设备仪表的跟踪研究。 1、日间跳动剧烈，价格连续性较差。 2、日内价格波动剧烈。 商品期货与股指期货的比较 宏观经济、行业动态以及对股指现货走势有较大影响的权重股的走势。 供求的矛盾 主要影响因素 强制收敛，现金交割 随着时间推移逐渐收敛 现货期货收敛性 非常明确 比较模糊，不同地区现货价格不一致，没有统一 现货的价格信息 股指期货 商品期货 价格从长期来看，是经济基本面的作用结果，短期内，反映了大众心理。强制的收敛性与明确的股指现货价格，使得股指期货与现货间存在着一种“若即若离”的关系。但长期来看，股指期货良好的反映了经济发展与GDP的变动。 1、融券业务本质上是一种做空机制 ： 融券是借入股票来做空，需要有抵押物品，并支付利息，到期归还股票。 2、股票做空与期货做空的本质区别： 在于一个“借”字。导致逼空成为可能。 3、做空机制引入对主力操盘手法的影响 （1）宏观经济状况　　当国内经济处于快速发展期时，