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CPA财管 第七讲 加入学习交流群 获得精选学习资料专业学习指导 讲师简介 周越 注册会计师  拥有在大型企业和本土八大会计师事务所 的工作经验  对考试研究深入 擅长用图形和表格 “翻 译”教材中晦涩难懂的内容 人称 “表格 帝” 主讲老师 Eric ZHOU 3 财管—CH9 资本预算—投资项目的评价方法 【真题1•判断题】利用内含报酬率法评价投资项目时 计算出的内含报酬率是 方案本身的投资报酬率 因此不需再估计投资项目的资金成本或最低报酬率。 （ ） 【2006年】 财管—CH9 资本预算—投资项目的评价方法 【真题1•判断题】利用内含报酬率法评价投资项目时 计算出的内含报酬率是 方案本身的投资报酬率 因此不需再估计投资项目的资金成本或最低报酬率。 （ ） 【2006年】 【答案】× 【解析】内含报酬率是投资方案本身的投资报酬率 判断一个投资方案是否可 行需要将其内含报酬率法与事先给定的折现率 （即投资项目的资金成本或最低 报酬率 ）进行比较才能进行决策。 财管—CH9 资本预算—投资项目的评价方法 【真题3•多选题】动态投资回收期法是长期投资项目评价的一种辅助方法 该 方法的缺点有 （ ）。 【2013年】 A. 忽视了资金的时间价值 B. 忽视了折旧对现金流的影响 C. 没有考虑回收期以后的现金流 D. 促使放弃有战略意义的长期投资项目 财管—CH9 资本预算—投资项目的评价方法 【真题3•多选题】动态投资回收期法是长期投资项目评价的一种辅助方法 该 方法的缺点有 （ ）。 【2013年】 A. 忽视了资金的时间价值 B. 忽视了折旧对现金流的影响 C. 没有考虑回收期以后的现金流 D. 促使放弃有战略意义的长期投资项目 【答案】CD 【解析】 A项错误 ：动态投资回收期要考虑资金的时间价值。 B项错误 ：投资回收期是以现金流量为基础的指标 在考虑所得税的情况下 是考虑折旧对现金流的影响的。 【真题4•判断题】某企业正在讨论更新现有的生产线 ，有两个备选方案 ：A方案的净现 值为400万元 ，内含报酬率为10% ；B方案的净现值为300万元 ，内含报酬率为15%。据 此可以认定A方案较好。 （ ） 【1999年】 【真题4•判断题】某企业正在讨论更新现有的生产线 ，有两个备选方案 ：A方案的净现 值为400万元 ，内含报酬率为10% ；B方案的净现值为300万元 ，内含报酬率为15%。据 此可以认定A方案较好。 （ ） 【1999年】 【答案】√ 【解析】净现值法在理论上比其他方法更完善。对于互斥投资项目 ，项目寿命相同 ，但 是投资额不同时 ，利用净现值和内含报酬率进行优选时结论会有矛盾 ，此时应当以净现 值法结论优先。 【真题 5•单选题 】下列关于项目投资决策的表述中 正确的是 （ ）。 【2009年新】 A. 两个互斥项目的初始投资额不一样 在权衡时选择内含报酬率高的项目 B. 使用净现值法评估项目的可行性与使用内含报酬率法的结果是一致的 C. 使用获利指数法进行投资决策可能会计算出多个获利指数 D. 投资回收期主要测定投资方案的流动性而非盈利性 【真题5•单选题】下列关于项目投资决策的表述中 ，正确的是 （ ）。 【2009年新】 A. 两个互斥项目的初始投资额不一样 ，在权衡时选择内含报酬率高的项目 B. 使用净现值法评估项目的可行性与使用内含报酬率法的结果是一致的 C. 使用获利指数法进行投资决策可能会计算出多个获利指数 D. 投资回收期主要测定投资方案的流动性而非盈利性 【答案】D 【解析】A项错误 ：互斥方案中 ，如果初始投资额不同 ，衡量时用绝对数指标判断对企 业是否有利 ，可以最大限度地增加企业价值 ，所以在权衡时选择净现值大的方案。 B项错误