2018CPA财管郑晓博预科班016.docVIP

? 递延年金的终值和现值 递延年金的概念 普通年金：从第一期开始每期期末收款、付款的年金。 递延年金：在第二期或第二期以后才开始收付的年金。 递延年金的终值 递延年金现值的计算（方法1：两步折现法） 这种方法要求熟练掌握，实际解题中使用这种方法。 ?延年金现值的计算（方法2） 递延年金现值的计算（方法3） 这种方法要求理解即可，实际解题中很少用这种方法 练习题（计算题）?准确使用两步折现法（练习1） 某项目?2015年初开始建设，2018年之前没有现金收入；从2018年开始，每年的现金收入预计为1000万元，项目可以运行至2021年。必要的折现率为8%。 求：该项目现金收入在2015年初的现值。 递延期 连续收支期 2015年-2017年 2018年-2021年 3年 4年 第二步折现：复利现值公式 第一步折现：年金现值公式 (P/F，3，8%） （P/A，4，8%） 练习题（计算题）?准确使用两步折现法 现金收入的现值 =1 000×（P/A，8%，4） ×（P/F，8%，3） =1 000×?3.3121?×?0.7938= 2 629.14 练习题（计算题）?准确使用两步折现法（练习2） 某投资项目从第5年初收到第一笔现金流入，到第8年末收到最后一笔现金流入，各期现金流入金额相等，均为100万元，假设折现率为8%，求该项目现金收入的现值。 解析：把所有的时点的表