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受制浮玻行业低迷业绩大幅下滑
[Table_MainInfo]
•研究报告•
2015-10-30 洛阳玻璃（600876 ）
公司报告(点评报告)
评级 买入 维持 受制浮玻行业低迷业绩大幅下滑
[Table_Author] [Table_Summary]
分析师 范超 报告要点
(8621 事件描述
fanchao@ 三季报：前Q3 营收4 亿，同降7% ，归属净利-1.55 亿，同降2238% ，折
执业证书编号：S0490513080001
EPS-0.31 元；Q3 营收0.95 亿，同降43% ，归属净利-4093 万，同降63.6%。
联系人 李金宝
事件评论
(8621
因浮法低迷业绩和超薄玻璃毛利率下滑，公司业绩大幅下降。前三季
lijb2@
度公司实现营收4 亿，同比下降7% ，一方面因为龙昊一线5 月进入冷
联系人 王文文 修，普通浮法销量较于上年同期有所下滑，一方面根据 15H 超薄玻璃
(8621 毛利率急剧下滑（15H 为 13.9% ，14H 为 22.6%），判断销售单价较
wangww1@ 上年同期有所下降。毛利率为-8.6% ，与去年同期相比下滑 13.6 个百
分点，大概率是浮玻和超薄销售单价的下滑导致。期间费用率为
24.56% ，同比上升2.25 个百分点，主要是销售费率提升 1.38 个百分
市场表现对比图（近12 个月）
[Table_QuotePic]
点。最终前三季度亏损15502 万，同降2238% 。
2015/1 2015/4 2015/7 2015/10
558% 单季收入下滑明显，毛利率环比略微提升。Q3 营收 0.95 亿，往年三
465%
372% 季度一般表现好于二季度，但今年因产能问题同降 43% ，环比下降
279%
186% 48.5% 。毛利率为-10.11% ，与上年同期相比下滑13.8 个百分点，与二
93%
0% 季度相比提升2.4 个百分点，大概率是浮法收入占比下滑改善。期间费
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