宏观经济形势及政策分析研讨.ppt

2008年下半年，随着金融危机从局部发展到全球，从发 达国家传导到新兴市场经济体和发展中国家，从金融领 域扩散到实体经济领域，为应对危机，全球主要经济体 相继降息，多渠道向市场注入流动性，还推出大规模经 济刺激计划。新兴经济体虽未直接受到危机的影响，但 因外部市场的萎缩，经济也出现了严重的下滑。为积极 应对危机，我国财政政策与货币政策也及时转向，将保 持经济的稳定增长作为首要的任务。 2、工业增加值 工业增加值是指工业企业在报告期内以货币表现的工业生产活动的 最终成果。工业增加值有两种计算方法：一是生产法，即工业总产 出减去工业中间投入加上应交增值税。二是收入法，即从收入的角 度出发，根据生产要素在生产过程中应得到的收入份额计算，具体 构成项目有固定资产折旧、劳动者报酬、生产税净额、营业盈余 ，这种方法也称要素分配法。 国家统计局每月会发布规模以上工业增加值增速。这里的规模以上 工业企业是指年主营业务收入在2000万元以上的工业企业（标准从 今年开始提高，以前是500万元以上）。 从今年开始，国家统计局在发布工业增加值同比 增速的同时，也发布环比数据。在具体分析时， 要从不同经济类型、轻重工业、39个大类行业以 及产品等多个角度入手进行具体的分析。 3、固定资产投资 全社会固定资产投资是衡量投资规模的主要变量，它是以货币形式 表现的在一定时期内全社会建造和购置固定资产的工作量以及与此 有关的费用的总称，是反映固定资产投资规模、结构和发展速度的 综合性指标。 从今年开始，月度数据发布用“固定资产投资（不含农户投资）”指 标代替以前的“城镇固定资产投资”指标。固定资产投资项目统计起 点标准由项目计划总投资50万元提高到500万元。固定资产投资统 计范围从“城镇固定资产投资”扩大到城镇固定资产投资和农村企事 业组织的项目投资 。 在月度数据中一般发布固定资产投资（不含农户投资） 规模、结构 及增速。全社会固定资产投资规模及增速则在季度和年度数据发布 时公布。 从今年开始，国家统计局在发布固定资产投资同 比增速的同时，也发布环比数据。在具体分析时 ，一方面要关注月度环比增速的变化情况。另一 方面要从项目隶属关系、分产业、分行业、施工 和新开工项目 、到位资金情况等入手进行分析 。 4、消费 月度消费指标主要是社会消费品零售总额，它是指批发和零售业、 餐饮业、新闻出版业、邮政业和其他服务业等，售予城乡居民用于 生活消费的商品和社会集团用于公共消费的商品之总量，是观察消 费需求走势变化和消费品市场冷热状况的重要指标。 但需要注意的是，社会消费品零售总额反映的只是实物商品的消费 ，并不包括教育、医疗、娱乐等服务消费。为此，如果需要全面了 解和把握消费需求的变化态势，还需要进一步观察反映城镇与农村 居民人均消费性支出的季度数据、全面反映最终消费需求的支出法 GDP中的居民最终消费支出年度数据变化情况。 从今年开始，国家统计局在发布社会消费品零售总额同 比增速的同时，也发布环比数据。在具体分析时，一方 面要关注月度环比增速变化。另一方面，要从不同商品 类别增速看，如必须消费品中的食品、服装鞋帽等，耐 用消费品中的汽车、家电、家具等。最后，还要结合价 格走势，分析扣除价格因素变化后的实际消费增速情况 。 5、外贸 进出口总额数据是指实际进出我国国境的货物总金额。 该指标反映了一个国家在对外贸易方面的总规模。我国 规定出口货物按离岸价格统计，进口货物按到岸价格统 计。 海关总署网站一般每月10号左右会发布上月我国外贸进 出口情况，从中我们可以详细的了解到上月我国外贸不 同贸易方式进出口情况、重点商品进出口情况、对主要 国家进出口商品情况等。 6、金融 金融指标主要是央行每月中旬发布的月度金融统计数据报告，主要 内容包括：三个层次的货币供应量（M0、M1、M2）规模、增速， 本外币贷款增加情况，本外币存款增加情况等。 金融指标是证券市场关注的重点经济数据之一，其原因在于货币供 应量的变化反映着中央银行货币政策的变化，无论是对企业的生产 经营还是证券市场的运行以及居民个人的投资行为都有着重大的影 响。 在季度金融统计数据报告中，央行还会发布国家外汇储备增加情 况，从中还可以了解到我国外汇储备规模的变动情况。 在对货币信贷数据分析时，一方面要关注存款及 贷款规模及结构的变动，以了解货币供应量增速 变动的原因。另一方面，对于月度外汇占款规模 及变化也需要关注，以了解央行对冲外部新增流 动性压力的大小。 7、价格 目前国家统计局月度发布的价格指标主要包括： 居民消费价格指数（CPI）、工业生产者出厂价格指 数（PPI）、工业生产者购进价格指数。 从CPI看，它是反映居民家庭一般所购买的消费商品和服 务价格水平变动情况的宏观经济指标。一方面