企业风险控制及管理导论.ppt

风险管理决策的概念 风险管理决策 根据企业风险管理目标，通过分析企业所处的环境和条件，选择风险管理的技术和方法的活动和过程。 风险管理决策的核心内容 对于一种或一组特定的风险，企业一般面临多种可行的风险管理方案，应从中选择一种符合给定条件的最佳方案。 对风险管理决策的理解 风险管理是设计和确定减少/降低下侧风险的成本收益权衡（trade-off）方案和决定采取的行动计划（包括决定不采取任何行动）的过程。 有时担心的结果实际上没有出现，人们会由于为减少风险而采取了昂贵的措施而感到遗憾。 但重要的是要记住，所有出于不确定性而做的决策必须在这一不确定性出现之前作出。 关键是你所作出的应是就你当时所能获得的信息来说是最好的决策。 每个人都是“事后诸葛亮”，没有人有完全的先见之明。 对风险管理决策的理解 风险管理的决策是在不确定的情况下作出的，因而出现多种结果是可能的，但最终只有一种结果出现。 如果一个决策是在许多信息无法获得的情况下作出的，对这个决策指责或称颂都不是十分明智的。 对风险管理决策正确性的判断应当基于作出决策时可获得的信息。 实际上，区分决策者是高明还是幸运是挺难的。 例如，你觉得有可能下雨而带雨伞去上班，如果没有下雨，你也不必自责作出了错误的决定。假如天气预报有雨，你却没有带雨伞，天也恰恰没有下雨，你也不应自以为聪明，你不过运气好罢了。 风险管理决策的基本程序 决策问题的提出 相关信息的收集 数据处理 分析与预测，形成备选方案 选择决策模型及其准则，以做判断 应用决策模型及其准则，决定行动方案 实施与监控选定的方案 事后审计（后评价） post-audit 风险管理决策的类型 风险型与不确定型 风险型：“知道”概率分布 不确定型：不“知道”概率分布 采纳与否型、互斥型与组合型 采纳与否（accept or reject）型：独立（independent）型 可行与否？ 互斥（mutually exclusive）型 可行方案中选优 组合（portfolio）型 选最优的一组方案来管理风险：“打组合拳”；“多管齐下” 风险管理决策的准则 风险型决策准则 最大可能/最小可能准则 期望值准则 将风险决策问题转化为确定性决策 期望值－方差准则 不确定型决策准则（运筹学方法） 悲观准则、乐观准则、折衷准则、等可能准则以及遗憾（后悔值）准则（详见胡运权：《运筹学教程》P383～386，清华大学出版社，1998；《运筹学》教材编写组（钱颂迪主编）：《运筹学》（第三版），清华大学出版社，2005。 ） 其实质都是通过特定的方式将不确定性问题转化为确定性决策。 风险管理决策的“财务”方法 贴现的现金流量方法 净现值（NPV）法 NPV＝V－P V：风险管理方案的价值 V＝f（NCF，r，n）＝…… P：风险管理方案的投入成本 NPV≥0，方案可行 内含报酬率（IRR）法 NPV＝0时的贴现率，即为IRR IRR ≥r，方案可行 …… 如何正确使用NPV法？ 输入 处理 输出 NCF r n NPV＝f（NCF，r，n） NPV 企业战略与风险管理 p18～22 战略管理与企业可持续发展 战略管理 培育、保持和提升企业的核心竞争能力 行业引力－业务实力矩阵（GE矩阵） 多元化经营与核心竞争能力 企业扩张速度与可持续发展 战略风险管理 战略风险 (strategic risk) 战略性风险（本人持该看法） 一系列事件或一个未预料的事件，将会影响整个企业的发展方向、竞争生存能力等，会严重削弱企业管理者实施原定战略的能力。 战略风险另解 战略的风险 (risk of strategy) 战略环境风险 战略资源风险 战略定位风险 战略执行风险 ——杜莹芬，2008，《企业风险管理——理论·实务·案例》p10～11，经济管理出版社。 战略风险管理 战略风险管理 企业可持续发展的保障 提高企业价值：企业价值最大化 延长企业寿命 提高净现金流量的可持续性 降低风险，从而降低资本成本（贴现率） 风险的分类 (Types of Risk) 风险的分类，五花八门 也可以说是，乱七八糟！ 不同学科、不同分类标准（标志），有不同分类结果，道不尽啦…… 教材中的分类 p8～10（p3；p4） 保险学中的分类：一个例子 James S. Trieschmann, Robert E. Hoyt, David W. Sommer, 2005, Risk Management and Insurance, 12th edition, Thomson Learning.（影印版，北京大学出版社，2006。P4～8） 保险：交易（经营）可保风险 “我们”的分类 财务管理中的分类最具逻辑性 完整； 平行（不会交叉） 《公司战略与风险管理》（2013）p228～239