公司金融学习研究(公司金融-山西财经大学,杨天明).ppt

公司金融研究（一） 油晓峰 讲课人 ： 油晓峰 博士，副教授。曾工作于山西证券公司。（1999-2003）博士：上海交通大学安泰管理学院（2001-2004）；出版专著1本，发表论文10余篇。主要研究领域：公司金融。 联系：yxf_sh@163.com 第一部分 公司金融学科介绍 一、如何认识金融学科 Finance Corporate finance Investment (security analysis) 金融学 货币银行学 国际金融学 何谓金融学? Webster字典:“To Finance”定义为“筹集或提供资本(To Raise Or Provide Funds or Capital For)” ; 《华尔街日报》在其新开的公司金融(Corporate Finance)的固定版面中将(公司)金融定义为“为业务提供融资的业务(Business Of Financing Businesses)” ; 《新帕尔格雷夫货币金融大辞典》(The New Palgrave Dictionary Of Money And Finance):” 金融以其不同的中心点和方法论而成为经济学的一个分支，其中心点是资本市场的运营、资本资产的供给和定价。 ”其方法论是使用相近的替代物给金融契约和工具定价。罗斯概括了“Finance”的四大课题：“有效率的市场”、“收益和风险”、“期权定价理论”和“公司金融”。 Finance一词的汉语对译主要有“金融”、“财政”、“财务”、“融资”四种。 “货币流通和信用活动以及与之相联系的经济活动的总称”(刘鸿儒，1995) 现代金融学体系：微观金融学，宏观金融学，以及由金融与数学、法学等学科互渗形成的交叉学科。 1、微观金融学(Finance) 公司金融、投资学、证券市场微观结构(Securities Market Microstructure) 2、宏观金融学(Macro Finance) 国际证券投资 、金融市场和金融中介机构(Financial Market And Intermediations ) 、货币银行学、国际金融 3、金融学和其他学科的交叉学科 一是由金融和数学、统计、工程学等交叉而形成的“金融工程学(Financial Engineering)” ； 二是由金融和法学交叉而形成的“法和金融学(Law and finance)”。 金融是艺术(Art)而非科学(Science)。 金融学人应该学会“走过数学”(Go Beyond Mathematics) 金融工程学使金融学走向象牙塔，而法和金融学将金融学带回现实。 当前公司金融最有意义的课题： 从法律的角度研究公司金融。 以资本成本为核心研究公司金融。 资本结构 公司治理 公司价值评估 阅读文献 1、参见张新，关于金融学的讨论文章，《金融研究》2003年第8期； 2、张新，“中 国金 融学面 临的挑战和发 展前 景 ” /financecomment1845975658.shtml 3、詹森，墨克林，1976，‘企业理论：管理行为、代理成本与所有权结构”，Journal of Financial Economics,1976,10. 《所有权、控制权与激励》，上海三联书店1998 三、公司金融与公司财务 Treasurer ——下属：cash manager, credit manager，capital expenditures, financial planning Controller —— 下属：tax manager, cost accounting manager，financial accounting manager, data processing manager Treasurer：财务总监（公司金融） Controller：总会计师（公司财务？） CFO 公司金融——经济学科，在内容上更注重经济学、金融学理论与实践结合 公司财务——管理学科，在内容上更为注重应用、实务操作 共同内容：投资、筹资、资本结构、股利政策、营运资金管理、跨国公司财务等 公司金融增加的内容：公司治理、公司价值评估、企业并购重组、公司养老金管理 省略的内容：会计报表分析 学科内容 公司金融是以企业为核心，金融市场为平台，研究企业与金融市场的关系。以价值管理和风险管理为主线，实现企业价值最大化为目标，以各类金融工具为手段，以经济学、金融学、会计学理论为背景，涵盖了公司生产经营和资本经营两个层次的金融活动的一门交叉性、边缘性学科。