农产品及软商品周报2012-10-A.pdfVIP

2012 年10 月-A 豆类周报 宋岳华 songyh@whiterock.cn 目 录_____________________________________________________________________ 1、本周农产品信息2 2、豆类行情分析2 3、农产品基本数据7 农产品及软商品周报 1、本周农产品信息  USDA 季度谷物库存报告中性偏空 2012 年9 月28 日美国农业部公布季度谷物库存报告。 玉米：截止2012 年9 月1 日美国陈玉米库存总量为9.88 亿蒲式耳，年比减少12%。其中农 场库存量为3.14 亿蒲式耳，年比略减；非农场库存量为6.75 亿蒲式耳，年比减少17%。2012 年6 月至8 月玉米消费量为21.6 亿蒲式耳，相比去年同期为25.4 亿蒲式耳。 大豆：截止2012 年9 月1 日美国陈豆库存总量为1.69 亿蒲式耳，年比减少21%。其中农场 库存量为3830 万蒲式耳，年比减少21%；非农场库存量为1.31 亿蒲式耳，年比减少21%。2012 年6 月至8 月大豆消费量为4.98 亿蒲式耳，年比增加23%。基于对年终库存预测、出口和压榨 消费数据以及农场数据的分析，2011 年美国大豆产量上调至30.9 亿蒲式耳，较此前预测上调 3750 万蒲式耳。种植面积上调70 万英亩，收割面积上调14 万英亩，达到7380 万英亩。2011 年大豆亩产上调至41.9 蒲式耳，较此前预测上调0.4 蒲式耳。 小麦：截止2012 年9 月1 日美国所有小麦库存总量为21 亿蒲式耳，年比减少2%。其中农场 库存量为5.73 亿蒲式耳，年比下降9%；非农场库存量为15.3 亿蒲式耳，年比增加 1%。2012 年6 月至8 月小麦消费量为9.08 亿蒲式耳，年比增加27%。截止2012 年9 月1 日美国硬质小 麦库存量为6780 万蒲式耳，年比增加6%。其中农场库存量为4310 万蒲式耳，年比增加23%； 非农场库存量为2470 万蒲式耳，年比减少14%。2012 年6 月至8 月硬质小麦消费量为3970 万 蒲式耳，年比增加79%。 2、豆类行情分析  1、行情分析：基本面缺乏新鲜题材，豆类表现疲软 上周大豆等大宗农产品价格整体呈震荡走低走势，品种间分化明显，整体呈现粕强油弱 合约 开盘 收盘 涨跌幅 A1305 4848 4884 +0.08% M1301 3976 3984 +0.27% Y1301 10190 9278 -4.72%  2.基本面：天气热点退却，豆类基本面不确定性增加，外加资金流出，整体出现较大回调 上周农产品出现了大幅度的回调，除了节日效应导致资金离场外。以豆类为主的大宗农产品， 基本面与市场结构也出现了变化。基本面的不确定性以及资金流出成为了目前农产品价格出现 大幅度回调的主要因素。基本面的不确定性主要体现在以下3 点 A、8 月前期的降雨缓解了前期的干旱，晚播大豆长势良好 2 本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或征价。我公司及其所属关联机构 可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。本报告的版权仅为我公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任 何形式翻版、复制、刊登、发表或引用。 农产品及软商品周报 8 月下旬的降雨缓解了美豆种植区域南部的干旱情况，并且对于晚播大豆来说，更是提供了充 沛的雨水，所以其涨势颇佳。这也是近期USDA 不断上调大豆优良率的原因之一。但是，我们 认为，晚播大