中央银行的两难选择：救助或不救助(DOC12).docVIP

中央银行的两难选择：救助或不救助 【摘要】?看上去，中央银行发挥这一潜在的作用应该说是毋庸置疑的，但是无论是在实践中，还是在理论上，中央银行出手救助“问题银行”的做法总是难免遭遇批评。 中央银行作为最后贷款人，应该向处于流动性危机中的商业银行提供紧急资金支持，这已经写进了当今任何一本货币银行学的教科书中，世界主要国家的中央银行也多有实践。在个别银行陷入困境无法解脱的关键时刻，中央银行出手救助，可以避免个别银行的危机蔓延开来，传染到经营健全的银行，从而化解银行业的系统危机。 看上去，中央银行发挥这一潜在的作用应该说是毋庸置疑的，但是无论是在实践中，还是在理论上，中央银行出手救助“问题银行”的做法总是难免遭遇批评。甚至还有激进的观点认为应该取消中央银行的救助职能，相信市场和银行体系自身足以解决问题。有关观点听起来都有其道理，下面尝试给出一定的对比分析。 赞成中央银行救助的观点：从巴吉特说起 赞成中央银行作为最后贷款人施加救助的观点，一般要追溯到沃尔特?巴吉特（W. Bagehot）于1873年发表的《伦巴第街》（Lombard Street，这是位于伦敦的一条银行聚集的著名街道，英格兰银行就在这条街上。而“伦巴第”在意大利语中就有“银行家”之意。），但至少还可上溯到亨利?桑顿(Henry Thornton)和大卫?李嘉图(David Ricardo)的有关学说。 亨利?桑顿（1762