美豆强势 内盘粕强油弱.PDFVIP

2014 年03 月21 日 星期五 豆类周报 北方期货周报 豆类 美豆强势 内盘粕强油弱 ★观点和策略： 本周CBOT大豆触底反弹，一方面中国尚未 取消美豆订单，而是转卖巴西豆给美国，另一 方面美豆粕出口需求旺盛，提振美豆。美豆再 度向前期高点发出冲击，同时市场对于本年度3 月1日库存偏低的预期不断走高，也加重了本周 市场看涨的热情。不过随着南美大豆的上市， 以及未来美豆种植面积的炒作，美豆或将在月 分析师：高健 底报告出台前仍维持高位。市场的走软或将以 从业证号：F0274499 月底报告为界。 电话：0411 E-mail：gaojnn@163.com ： 相 关 研 究 报 告 《2012 年豆类未来行情关注焦 点及投资机会分析报告》 2012.6.30 《美国农业补贴政策回顾》 2012.6.20 阅读本报告前请务必仔细阅读本刊免责声明 - 1 - 2014 年03 月21 日 星期五 豆类周报 基本面分析—— 一、出口旺盛 美豆走高 本周CBOT 大豆触底反弹，一方面中国尚未取消美豆订单，而是转卖巴西豆给美 国，另一方面美豆粕出口需求旺盛，提振美豆。美豆再度向前期高点发出冲击，同 时市场对于本年度3 月1 日库存偏低的预期不断走高，也加重了本周市场看涨的热 情。不过随着南美大豆的上市，以及未来美豆种植面积的炒作，美豆或将在月底报 告出台前仍维持高位。市场的走软或将以月底报告为界。最近中国工厂把巴西大豆 转卖给美国工厂的方法降低了自身的进口压榨损失，成为继洗船、延船之后，最为 理想的降低进口和库存的方法。目前已经转卖约20万吨，美国工厂当下库存约可持 续到4月中下旬，美国农户手中大豆约600万吨，之前一周下跌，农户惜售增强，也 促使工厂乐于购买中国商家大豆。巴西大豆收割进度约60%，略快于去年水平。其 中第一大主产州马托格罗索收割进度为84%。气象数据显示，未来一至两周巴西有 较大范围的降雨，预计将对收割形成影响。随着大豆出口季启动，巴西港口目前排 有非常长的船只等待装载大豆和豆粕。桑托斯、巴拉那瓜、里奥格兰德、南圣弗朗 西斯科各港总计104艘船等待装载，去年同期131艘。船只队伍缩短，但等待装船时 间仍长。巴拉那瓜63艘平均等待时间53天，桑托斯26艘21天。2月份巴西出口大豆 280万吨，3月料超550万吨。USDA参赞报告下调巴西产量预估50万吨至8800万吨， 但是仍然高于CONAB的8544万吨以及Celres的8494万吨。该报告预估2014/15年度产 量为9700万吨，种植面积增加230万英亩。2014/15年度巴西出口5000万吨，2013/14 年度为4600万吨。美国南部中部的内布拉斯加、堪萨斯、俄克拉荷马东部在4月3、 4 日将有大雨，而中西部未来两周温度仍偏低，且下周中期也将降水。USDA周度出 口销售报告为20.22万吨2013/14年度大豆以及43.75万吨2014/15年度大豆。市场预 阅读本报告前请务必仔细阅读本刊免责声明 - 2 - 2014 年03 月21 日 星期五 豆类周报 期为20-90万吨。截至3月6 日，美国本年度已经装运和尚待装运的大豆数量为4443