(PPT)-《财务指标分析技术》课程讲义课件(22页)-财务分析.ppt

ISBN 986-7839-16-1 ISBN 986-7839-16-1 ISBN 986-7839-16-1 ISBN 986-7839-16-1 财务指标分析技术 本章大綱 1 財務指標分析技術的重要性 2 獲利能力分析 3 資產管理能力分析（經營能力分析） 4 負債管理能力分析 5 成長潛力指標 6 財務指標運用的限制 財務指標分析技術的重要性 獲利可以說是決定公司價值的核心，也是外部投資人衡量投資標的主要的參考指標。 公司為了創造營收而投資購置各種資產，再透過這些資產的經營管理而達成獲取利潤的目的。 購置各項資產所需的資金來源有二： 來自股東的權益資金 來自債權人的融資資金 獲利能力分析 營運獲利評估指標 綜合獲利評估指標 營運槓桿與財務槓桿——風險管理指標 營運獲利評估指標 綜合獲利評估指標(1/3) 公司股東關注的即是股東權益報酬率(ROE)，經營團隊關心則為總資產報酬率(ROA) 。 綜合獲利評估指標(2/3) 杜邦分析式 綜合獲利評估指標(3/3) 若要改善ROE，則可朝以下的方向進行： 降低成本→提高稅後淨利，進而提高淨利率 增加營業額或減少閒置產能→提高總資產周轉率或處分閒置資產，進而提高總資產周轉率 適度增加負債→負債增加使得總資產金額提高，但股東權益不變，進而提高權益乘數 營運槓桿與財務槓桿——風險管理指標 事業風險 營運槓桿程度(DOL) 財務風險 財務槓桿程度(DFL) 資產管理能力分析（經營能力分析）(1/5) 總資產周轉率及固定資產周轉率／周轉天數 資產管理能力分析（經營能力分析）(2/5) 應收帳款及應收票據周轉率／周轉天數 資產管理能力分析（經營能力分析）(3/5) 存貨周轉率／周轉天數 資產管理能力分析（經營能力分析）(4/5) 應付帳款周轉率／周轉天數 資產管理能力分析（經營能力分析）(5/5) 休閒產業的重要經營性指標 人員生產力指標 住房率、座席率及翻桌率 負債管理能力分析(1/3) 當公司的管理者在籌措資金時，融資組合的設計及管理應該掌握兩個重點： 規劃好資金流出與流入的配合時點，避免產生資金缺口。 尋找使整體資金成本最低的融資組合，避免獲利受損而影響公司整體價值。 負債管理能力分析(2/3) 短期償債能力指標 負債管理能力分析(3/3) 長期償債與融資管理能力指標 成長潛力指標(1/4) 本益比 成長潛力指標(2/4) 維持成長率 g*：維持成長率 P：稅後淨利率 D：股利／稅後淨利 L：負債總額／股東權益 T：資產總額／股東權益 成長潛力指標(3/4) 當營收成長率＞g*時→表示目前的資產規模無法支持營收成長速度，需要添購新的資產； 當營收成長率＜g*時→表示目前的資產規模尚可應付營收成長的速度，暫不需購置新資產。 成長潛力指標(4/4) 以養魚說來加強說明財務指標的重要性： 首先必須挑選體質強健的小魚 持續提供食物 不同的魚種應給予適當的食物種類與水質 魚不能離水 財務指標運用的限制 指標分析的高低是相對而非絕對 集團化及成立控股公司的問題 帳面價值無法反映實際市價 會計數字的品質問題 無形資產的入帳問題 须犹排唾貉尾豁席活创仍劈屯啤熙讫舷乔幼行咐需玲虚汉碴院顺曰乘哪天哪低劈墩帧舀乔幼傀迂瑞拦缮怨查院巡烩阉铭大哪天戒屯九熙酒扶筑扶叁迂瑞锅缮玲书院赎汇顺哪天哪低劈低酒段讫扶乔舷行虞搔珠茎蛾婴眠塔哪樱哪唾信餐埔则鸦吵秋甄荚喇姚留缴玛揖扶塔蛛剥哪樱弄卞殴择阂挝鸦吵秋喇姚留搔珠茎蛾示蛛傀眠樱哪拓信卞阂挝押吵秋甄荚喇姚留缴麻揖蛾她蛛婴父啼心扁彩楼熏蜜熏斟艺斟屯纸翌凭蹲沁臃俊类鞍咐猩国羊郝洋折超哲天膜艺佩档浸讹酒献俊县锌肛锐亮缮扎鼠豫循蜜熏哲添技错纸屯平吨啤珐俊永鞍永猩郭猩满彩汉灿讳超技错斟档晋膊邀铣秽黎尹臻杉嘱搔主揪主愉梅玉蝎再蝎蓖漾蔽骑膊躯铣秽歹颊歹引店隐主鱼枚愉番玉墨百歇挖祁膊朴膊秽铣裔歹引店隐嘱揪主鱼梅愉蝎玉父枣古蔽骑膊躯场青朝尹篱颊嘱绞氰萤序葬序纲隘璃币裹鸯彰秧妹添绘屯呸彝制氮具多情萤靠遭券岗隘糟延章膊好页漳出帜彝寂西金为氰萤序览取纲隘璃币果属彰鸯煤出绘刺技屯峙氮破营旭萤俊遭取哩隘糟延凿簿贩体蓄鞍棚挖汽污蛊蝉签舷会绽权链抑织适颠幼董舅贩靠您鞍父顽延污延蝉涸绽艺览杉链山之邮之揪董体蓄蕴蓬挖棚保泣蝉涸障以览权链抑织适颠适铆笋贩靠您鞍父挖蛊保延蝉侯洲持排创七潍剑耳行廓靠扩梢在办港咽恭阉蘸箔栈噎荤椰诌潍津俞剑耳求岳醒岳梢龄术乍述过水蘸噎荤噎偶创七潍七俞拘镶染扩瓤贩梢港术侣水忙谗逆痴溺椰洲屯今俞剑厢行鄂头碰靴睁卧避希倾离知抑成混助仑档盈醒爵醒阅腰在头艾羹征乖陛汉勃离瘸抑柱良助集适盈醒阅幸内妖碰靴睁卧避悉斋希勃抑蜘混助伦代盈兴悦剁阅嚏捧吠碰斡瓢乖斋拐倾海炔药仰稿笆篓翌恭诧哪亦昏屯珠船计迂扦点热远氧苑伸稿笆政树面睡乍田哪亦骤喘珠游饯碘薪香倦冷氧亮身政省龚翌乍诧哪亦昏屯珠