每周环球投资纵横（第637期）.PDF

0 14 March 2018 每週環球投資縱橫 (第637 期) 重點內容 經濟一周評析  觀望美國通脹數據 港股步入業績高峰期 本周前瞻 上周數據總結 本周數據焦點 經濟一周評析 觀望美國通脹數據 港股步入業績高峰期 本期目錄 上周四(8 日) ，美國總統特朗普(Donald Trump)簽署命令，決定向進口鋼材及鋁材分別 經濟一周評析 2 徵收25%及 10%的關稅，有關稅率與3 月1 日最初公布計劃時相同，徵稅安排將於15 天後生效，加拿大及墨西哥即時獲得豁免，其後，澳洲亦獲暫時豁免 ，不須支付上述 本周前瞻 3 關稅。美國財長努欽(Steven Mnuchin)表示，未來兩周可能有其他國家獲豁免不須付鋼 鋁關稅 ，他特別提到北約成員國可能會獲得豁免。另外，包括歐盟 、日本、韓國等地 上周數據總結 4 的官員於上周表示，將要求特朗普給予豁免繳付鋼鋁關稅的待遇，美國、歐洲及日本 本周數據焦點 5 的經濟貿易代表於上周六(10 日)會晤，但並未就關稅豁免事項達成結果，談判將於本 周繼續進行 ，市場對爆發貿易戰的憂慮減低，利好市場氣氛，其中納指於本周一(12 日)再創歷史新高。 圖一：納指再創歷史新高 資料來源: 彭博 、信達國際研究部（截至3 月12 日） Page 1 Hotline: (852)2235 7789 Email: cs@.hk Website: .hk 14 March 2018 美國1 月份的非農業就業報告顯示，工資增長明顯改善，觸發加息憂慮升溫，然而， 上周五(9 日)美國勞工部公布2 月份就業數據後，卻紓緩市場對聯儲局加息加快步伐預 期，主要由於市場最在意的時薪增長低於預期。2 月份的平均時薪按年增幅只有2.6% ， 低於市場預期的2.8% ，與此同時，1 月份的增幅亦向下修正0.1 個百分點至2.8% ，反 映1 月的工資增長並非十分強勁。 雖然美國 2 月份工資增長遜預期，同時，失業率持平於 4.1% ，未有如市埸預期下降 0.1 個百分點至4.0% ，但要留意的是，2 月份非農業職位大增31.3 萬個，遠超預期的 20.5 萬個，而且是2016 年8 月以來最高 ，另外，2 月份勞動力參與率按月上升0.3 個 百分點至63% ，是去年9 月以來最高水平 ，反映美國上月就業數據亮麗 。 圖二：2 月非農新增職位創2016 年中以來新高 資料來源: 彭博 、信達國際研究部 歐洲央行上周議息 ，維持主要利率不變，符合市場預期 ，會後聲明刪除了「有需要時 增加買債」的字眼，帶動歐元滙率一度轉強，但行長德拉吉(Mario Draghi)於記者會發 表略為鴿派的言論 ，由於有關歐美貿易方面可能出現摩擦 ，央行就縮減寬鬆政策和改 變息率前景指引，只會維持循序漸進的步伐 ，拖累歐元掉頭