万润股份公司深度研究有望受益国企改革浪潮.pdfVIP

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万润股份公司深度研究有望受益国企改革浪潮

002643.SZ 2012 2012 — — MP MPMP IVD 500 5 15~20%60% MPMP MP VI 2014 9 VI 5000 2016 OLED 15-17 0.630.85 1.15 / 2013A 2014A 2015E 2016E 2017E 965.38 1,068.80 1,503.83 1,933.53 2,409.53 (%) 22.27% 10.71% 40.70% 28.57% 24.62% EBITDA() 213.11 187.02 348.89 447.40 560.13 () 123.94 96.53 214.09 289.12 389.39 (%) 13.45% -22.11% 121.78% 35.04% 34.68% EPS / 0.450 0.350 0.630 0.851 1.146 P/E 29.65 44.37 44.42 32.89 24.42 P/B 2.77 3.12 5.76 4.90 4.08 EV/EBITDA 15.82 21.77 26.02 19.65 14.85 4 () 4 ()3 5 () 6 () 7 8 ()+SIGMA 8 () 10 () 12 “+” 13 () 13 () 14 ()VI 15 16 () 16 ()OLED 18 18 18 1 4 2 2015 5 3 2015 5 4 5 5 6 6 6 7 7 8 7 9 MP 8 10 10 11 11 12 11 13

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