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三安光电深度报告从LED芯片龙头到半导体制造新贵
LED LED
“”“”
LED
GaAs/GaN
11%GaAs/GaN
2015 2016 2017
19.24 21.26 25.90
0.75 0.83 1.02 P/E 26 24 19
“”33
2013A 2014A 2015E 2016E 2017E
3,732.07 4,579.67 4,701.23 5,404.83 7,249.30
% 10.97% 22.71% 2.65% 14.97% 34.13%
1,035.99 1,462.33 1,924.34 2,126.32 2,590.10
% 27.89% 41.15% 31.59% 10.50% 21.81%
% 14.87% 12.92% 15.01% 14.86% 16.06%
() 0.72 0.61 0.75 0.83 1.02
PE 27.31 32.23 26.04 23.57 19.35
PB 4.07 4.16 3.91 3.50 3.11
1. 4
1.1 4
1.2 5
2. LED 6
2.1 LED 6
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3. 12
3.1 12
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1 4
22014 LED 7
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4 GaAs 18
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723
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926
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