乐观看待反转进程.PDFVIP

证 博瑞传播 （600880）2013 年三季报点评 券 研 究 乐观看待反转进程 报 告 / 公 2013 年10 月25 日 买入 （维持） 司 研 投资要点 当前价：21.03 元 究  业绩略低于我们预期。2013 年前三季度公司实现营业收入10.8 亿元，同 中信证券研究部 / 比增长6.44%；实现利润总额3.62 亿元，同比增长 14.2%；归属上市公 传 司股东净利润2.56 亿元，同比增长4.96 ，对应EPS 0.41 元，由于并表 皮舜 媒 文 进程因素影响业绩，增速略低于我们预期。 电话：010 化  预判全年业绩呈现反转特征。2012 年，公司单季净利润分别为 邮件：ps@ 行 执业证书编号：S1010510120022 业 7977/9165/7236/4200 万元，2013 年Q1/Q2 净利润分别为8826/9174 万 元；虽然三季度利润7587 万元环比略有下滑，但同比略增。鉴于漫游谷 王铮 有望于四季度并表，我们继续维持全年业绩将呈现反转态势的预判。 电话：021  游戏新媒体业务推动战略转型。公司目前游戏业务形成“手游+页游+端游” 邮件：wang_zheng@ 的布局，转型之作《小宝升职记》自上线以来在360 平台、1732 平台等 执业证书编号：S1010513070002 推广运营情况良好，3D 《寻龙记》有望成为下一个明星产品；《暗黑勇士》、 联系人：郭毅 《龙之守护》等产品值得期待。梦工厂的网络游戏通过三年的调整与磨合， 电话：010 有望在2013 年迎来趋势向上发展，漫游谷并表将大幅增厚公司游戏板块 邮件：guoyi@ 的业绩，未来公司将继续稳步推进向新媒体转型。  外延式突破定增顺利落地，期待下一次起航。公司非公开发行股票收购漫 相对指数表现 游谷70%股权，于9 月25 日收到证监会《关于核准成都博瑞传播股份有 250.00% 限公司非公开发行股票的批