《方法与参数》(第三版)--财务分析.ppt

 《方法与参数》(第三版)——财务分析 （含财务效益与费用估算） 主讲： 王彤 2008 讲解要点 1、概述 2、财务分析的基础——投资估算，融资方案相关问题 3 、财务分析的内容和程序 --- 财务分析的准备：财务效益与费用估算（2章） --- 财务分析（4章） 讲解要点 4、财务效益与费用估算 5、财务分析的内容、方法和指标 6、改扩建项目财务分析特点 1、概述 名称问题——财务评价，财务分析 投资体制改革对财务分析的影响 财务分析的适用性 财务分析的内容和方法选择 财务分析方法依据 财务分析的基本原则 财务分析的价格体系 关于投资项目的分类 相对二版的主要变化 投资体制改革对财务分析的影响 1、促使财务分析客观公正，摒弃可批性 2、财务分析在决策中的重要地位 投资决策的主要依据 融资决策的主要依据 政府投资项目审批的依据之一 企业投资项目核准的基础数据来源 企业投资项目备案的基础数据来源 任何投资项目都需要做财务分析，只是内容可视项目目标而有所不同 财务分析的适用性 适用于不同投资目标的建设项目 适用于不同产出属性的建设项目 适用于不同投资管理形式的建设项目 适用于依托或不依托原有资产的建设项目 适用于不同融资主体的建设项目 财务分析的内容和方法选择 根据决策前期阶段的不同选择内容深度 根据项目目标的不同选择分析内容 根据项目与原有企业的关系选择方法指标 根据项目产品属性的不同选择定价机制 根据行业的不同选择费用与效益估算科目与方法 财务分析方法依据 在“二版”基础上 遵循投资体制改革的精神和要求 与现行财税制度的变化相适应 借鉴国内外多年研究成果和实践经验 财务分析的基本原则 效益与费用识别和估算的有无对比原则 (2.1) 费用与效益计算范围的一致性原则(2.1) 动态分析与静态分析相结合，以动态分析为主 基础数据确定中的稳妥原则 收益与风险补偿原则 财务分析的价格体系 财务分析涉及的各种价格体系 ◆影响价格变动的因素——相对价格变动因素和绝对价格变动因素(物价总水平变动) ◆涉及的三种价格——基价、实价、时价 财务分析的取价原则（1章1.9条，2章2.4条） 财务分析的取价原则 1.财务分析应采用预测价格 2.现金流量分析原则上应采用的价格体系——实价 3.偿债能力分析原则上应采用的价格体系——时价 4.一般的简化处理： ◆建设期应考虑两种因素 ◆运营期内一般现金流量分析和偿债能力分析可采用同一套价格（固定价格或考虑相对价格变化的变动价格） ◆当有要求，或通货膨胀严重时，偿债能力分析和财务生存能力分析要采用时价价格体系 财务分析价格确定时应注意问题 1.注意采用价格含税与否对报表的影响 ◆流动资金估算表——流动资金应按含税价格估算 ◆利润表——注意是否包括增值税科目 ◆现金流量表——注意点与利润表相同 ◆财务计划现金流量表——设置科目时已将价税分离，不受影响 2.注意效益与费用价格体系的一致性 关于投资项目的分类 按照我国项目管理体制：习惯上将投资项目分为新建项目和改扩建与技术改造项目两类 《可行性研究指南》：按照项目的融资方式将投资项目分为新设项目法人项目和既有项目法人项目 公司融资项目和项目融资项目 《方法与参数》第三版：新设法人项目和既有法人项目；也提改扩建项目 关于投资项目的分类 新设法人项目一般是新建项目 既有法人项目包括改扩建与技术改造项目和既有法人的新建项目 就融资而言，新设法人项目和既有法人项目各有特点 就项目评价而言，既有法人改扩建项目具有特点 2、财务分析的基础——投资估算与融资方案的相关问题 投资估算 ——建设投资 ——建设期利息 ——流动资金和铺底流动资金 融资方案 ——资金来源与融资条件 ——总投资分年使用计划与资金筹措表 建设投资(2.7) 习惯用法： 包括第一部分工程费用、工程建设其他费用以及预备费 或等于固定资产费用、无形资产费用、递延资产费用和预备费之和 不包括建设期利息 可行性研究指南： 包括第一部分工程费用、工程建设其他费用、预备费以及建设期利息 方法与参数第三版: 同习惯用法 建设期利息(2.10) 建设期利息，指按照筹资方案计算的项目建设期内发生借款的资本化利息 注意何时停止资本化 明确其他融资费用，原则上应单独计算 流动资金和铺底流动资金(2.9) 流动资金系指项目投产后为维持生产经营所必须占用的周转金 注意：长期概念 净营运资金概念 铺底流动资金是指在全部流动资金中，按照国家有关规定必须由企业自己准备的部分，目前要求为全部流动资金的30% 流动资金估算 流动资产增加预付账款 流动负债增加预收账款 存货增加其他材料 计算流动资金的年费用中应含增值税进项税额，涉及销售收入的应含销项税额