外文中英文翻译决定公司的财务杠杆因素：回顾与前瞻其他专业.doc

xxx科技学院学生毕业设计（论文） 外 文 译 文 院（系） 经济管理学院 专业班级 会计普本2006级 学生姓名 xxx 学 号 xxx 该文献摘自于/sol3/papers.cfm?abstract_id=1080883 决定公司的财务杠杆因素：回顾与前瞻 Rahul Kumar 摘要：这项论文研究的目的是从理论基础的角度来看影响公司财务杠杆的基本因素。我们回顾从1991年至2005年发表的核心、非核心和其他学术期刊论文107篇。在严格审查的基础上，从文献上我们研究财务杠杆的决定因素目的。主要研究结果表明，像与杠杆有关的各种框架，静态权衡，优序融资等部分有助于我们了解确定该公司的财务杠杆的基本因素，但在这些方面没有普遍的共识，没有普遍共认的财务杠杆决定因素。该文件列今后的研究出了两个挑战为：一是如何确定整合成一个共同的框架，二是是什么影响一个公司的财务杠杆决定因素，为什么影响公司财务杠杆有不同的因素。 关键词：资本结构，财务杠杆 介绍 在一般情况下，公司可能会提高从内部和外部资金来源。他们可以从他们的利润中提高内部资金，否则利润将被作为股利分配给股东。或者，他们可以从外部筹资，如发行货币债务、股票。当公司发行股票，股东希望得到他们的投资的回报。不过，该公司没有义务支付任何股息。由于股息不是经营费用。当一家公司通过债务的方式借入资金，但承诺定期支付利息和偿还本金（即原来的借款数额返还借款）。如果利润增加，债务持有人继续领取固定利息，使所有的收益转到股东。相反，当发生逆转和利润下降，股东承担所有的债务。 如果时间足够的长，一个大量借用外债的公司可能无法偿还债务。然后，该公司破产，使其股东的全部投资松散。由于债务增加，好的情况下股东可获得额外收益，它被称为“金融杠杆”（杠杆）。 “杠杆企业”只使用了股权资本股权结构和各种形式的债务。如债务与总资本或债务转股权比例共同量化这种关系。作者利用在公司的资本结构的重要性在于它的使用效率降低加权平均资本成本（WACC）的公司。降低资本成本的净增加，最终增加公司价值的经济回报。总之，对杠杆的指导原则是选择的行动方针，公司最大化价值和公司价值最大化时的加权平均资本成本最小化。该公司的杠杆在债务与股本之间的分配决策中心，融资公司。然而，在一个公司中，现金流量是不确定的，其中资本可以通过从单纯的债务工具，以纯股本工具很多不同的媒体获得的是一个悬而未决的问题的决心。一些研究人员试图了解该公司的融资选择，并确定在金融结构变化对公司和它的价值加权平均资本成本的影响。一个由哈里斯和拉维夫（1991）提供了该公司的财务杠杆因素的概要确定，资本结构理论的调查和研究人员发现到的。 但是，在没有任何在该地区发表的论文，因为当时没有检讨，人们感到有必要做这样的审查类型和目标决定. 文献回顾是为了了解这个问题的研究进展，并确定今后的研究方向。本研究回顾从1991年1月至2005年12月的文献，并总结确定企业杠杆所研究发现的各种假说。 这项检讨工作遵循从发达国家的研究人员在这段时间的理论基础的观点。本文的内容如下。在第二节中，我们检讨目前的方法。第三节中提出财务杠杆的分类，讨论和总结的假设并带来了在1991年1月至2005年12月发表的论文，从不同的学科领域的理论基础分析。第四节是最后一节阐述了本文的结论和未来研究的方向。 2．方法 为了我们的研究目的，我们系统地排除某些主题，而有关该公司的杠杆结构，并没有作为它的中心焦点杠杆的决定因素。这些措施包括证券，股息，债券公约和破产法，定价及发行新的证券法转换时，普通股和优先股。其次，我们简要地讨论根据第3款关于利用各种理论。虽然这样的理论，无疑是非常重要的经验，我们认为，这种理论已广泛被调查的哈里斯和拉维夫（1991），布拉德利基地。 （1984年），为方便为目的，我们提到的理论，提交详细的解释。分组变量驱动杠杆允许在同一个位置的变量讨论和便利的类似变量之间关系的审查。在过去已研究过的理论观点，从不同的资本结构，带来了对资本结构理论的若干研究人员。因此，对公司的影响力的决定是根据不同的理论假设模型。它们是： - 1。无关理论：在这方面的研究最初由莫迪利安尼和米勒 （1958年）; 2。静态权衡理论：在这方面的研究最初由迈尔斯和麦吉罗夫 （1984年）; 3。信息不对称信令架构：本研究流开始与罗斯的工作（1977年）和利兰和派尔（1977年）; 4。基于代理成本为基础的模式：在这方面的研究最初由詹森和梅克林（1976）对Fama和米勒（1972年）以前的工作建设; 5。财务杠杆的框架：本研究流开始的迈尔斯和麦吉罗夫（1984）和迈尔斯（1984年）的工作; 6。法律环境资本结构框架：